特朗普官宣：美联储新王Kevin Warsh 刚刚，特朗普确认提名前美联储理事Kevin Warsh接替鲍威尔。 晚晚我先介绍这人是谁。 Warsh今年55岁，履历很华尔街：摩根士丹利并购部出身，2006年被小布什塞进美联储，35岁就当上理事，史上最年轻。 2008年金融危机时，他是伯南克身边的核心幕僚，专门负责跟华尔街大佬们打电话沟通。 晚晚顺带分享个八卦： 他老婆是雅诗兰黛家族的继承人， 岳父是共和党金主，跟特朗普关系很铁。 他的货币政策立场：内鹰外鸽 Warsh历史上是出了名的鹰派。 2009年失业率都快10%了，他还在喊要收紧政策防通胀。 2010年美联储要QE2，他投了赞成票，转头就去《华尔街日报》发文章唱反调。 当时的圈内评价是「hard money hawk」，铁杆紧缩派。 但最近他变了。 他现在的论调是：AI带来的生产率提升是通缩力量，所以可以大胆降息；同时美联储7万亿的资产负债表太臃肿，补贴了华尔街，应该大幅缩表。 给大家翻译成人话就是：降利率，但也要抽流动性。 这个组合很微妙。特朗普要的是利率降到1%，Warsh嘴上说支持，但骨子里的鹰派DNA好像还在。 Renaissance Macro直接说：「他现在的鸽派是装的，特朗普可能被耍了。」 对币圈意味着什么？ 先说结论：短期有可能偏空。 利空逻辑很直接：Warsh之前的观点是，要缩表。 过去十几年币圈大牛市，本质上吃的是美联储放水红利。资产负债表从不到1万亿膨胀到9万亿，比特币从几百美元涨到六位数。现在有人要把水龙头拧紧，估值自然要重估。 当然具体会不会缩表，要看他跟特朗普的微妙关系。 Warsh对BTC的态度其实也挺微妙。 2021年他上CNBC公开说：「在美联储激进放水的环境下，把比特币纳入投资组合是有道理的。」 还说了一句金句：「如果你不到40岁，比特币就是你的新黄金。」 他认可BTC作为价值存储，但反对它取代美元。 真正要小心的是稳定币赛道。 Warsh是CBDC（央行数字货币）的坚定支持者，这对Tether是利空，但Circle这种合规玩家未必是坏事。 对美股有什么影响？ 其实我觉得市场已经用脚投票了。 消息出来后美股期货在跌，纳指跌得更猛。 原因和币圈一样，Warsh要缩表。过去十几年美股牛市吃的就是这口奶，现在有人要断奶了。 所以板块上，高估值科技股首当其冲，金融和防御性板块相对受益。 晚晚一句话总结 Warsh是个穿着鸽派外衣的鹰派。特朗普要的是听话降息，但请了一个骨子里信奉货币纪律的人。 这个组合能不能磨合好，决定了未来两年美国货币政策的走向。 对我们来说，接下来关注两件事：一是他能不能顺利通过参议院确认，二是上任后缩表的实际节奏。 毕竟流动性才是这个市场的命门。(林晚晚的猫)