$BTC 近期震荡加剧，除避险情绪外，还受到中美贸易政策反复的影响。贝森特表示市场对暂停关税的预期过高，主张对中国施压以促成让步；川普也表态，若中国继续购买俄罗斯石油，将面临更高关税。这类言论令市场担忧升级，影响风险资产情绪。

宏观数据方面，今天的职位空缺下降已引发市场小幅波动，明天将公布的 ADP 小非农数据或进一步影响美联储政策预期。若就业强劲，可能抑制9月降息预期。虽然7月维持利率不变已成共识，但鲍威尔是否释放鸽派信号仍具不确定性。

链上数据显示， $BTC 换手率小幅上升，主要集中于高位持仓者，反映部分资金对贸易风险和政策方向保持谨慎。FOMO 情绪减弱，市场进入低买盘、低抛压的震荡状态。目前支撑仍稳，但112,000美元附近的 URPD 缺口尚未回补，是潜在风险。市场正等待鲍威尔讲话带来新的方向指引。

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