稳定币链上使用增长尽管储备下降
本月，稳定币交易所储备下降超过8%，约为30亿美元的资本从中心化平台转移。然而，稳定币链上交易量在单月内达到了超过1.5万亿美元的新历史高点。
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交易所的下降并没有降低使用率，稳定币仍然是链上交易的主导力量。总的来说，用户在以太坊上支付的累计费用超过260亿美元，仍然主要由USDT和USDC贡献。
稳定币发行者的费用生成已占据主导地位，超越了第一层区块链和去中心化交易所。
与此同时，在2025年7月，美国颁布了GENIUS法案：一项开创性的立法，为支付类Altcoin提供了全面的框架。
监管变化推动机构信心
GENIUS法案提供了一个明确的截止日期，即2027年1月18日，或最终规则发布后的120天，以较早者为准。该法案旨在授权支付类Altcoin，并不监管算法或投资导向的Altcoin类型。
该监管与国际体系相似，接近欧洲的MiCA和新加坡支付服务法。因此，USDC和PYUSD等稳定币的使用有所增加。
美国与非美国稳定币市值：来源：CryptoQuant
根据CryptoRank的统计，美国发行的稳定币供应量在过去一年中增长了104%，达到了675亿美元。相比之下，USDT和DAI等离岸稳定币在同一时期增长了41%，尽管它们在总供应量中仍占主导地位。
以太坊和波场主导稳定币结算
在Altcoin活动方面，以太坊仍然是最受欢迎的区块链，特别是USDC，其交易量的62%来自于此。与此同时，波场已成为USDT的主要链，约80%的流通供应量来自于此。
稳定币发行者已成为加密行业费用的主要收入来源。在过去7天中，他们赚取了1.707亿美元的费用，而第一层区块链如以太坊和索拉纳赚取了1.218亿美元，去中心化交易所赚取了1.03亿美元。
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最近将USDG纳入Gate平台也有利于PayFi生态系统的整体增长。Paxos Digital Singapore发行USDG，并在新加坡和欧洲受到监管。
现在它在以太坊、索拉纳和Ink区块链上可用，具有1:1的法币抵押和每日赎回保证。
稳定币推动现实世界和DeFi的实用性
在过去12个月中，稳定币的累计交易量超过33万亿美元。它们目前被应用于现实生活中的各种场景，包括跨境薪资、电子商务、游戏奖励、代币化国库和汇款。
除了DeFi，银行和金融科技公司也在采用稳定币。日本的Minna Bank与Fireblocks和Solana合作推出了稳定币试点，展示了数字美元在监管金融系统中的引入。
此外，CryptoRank显示，稳定币已成为第17大美国国债持有者，其储备完全由流动资产支持。
流动性下降可能延迟Altcoin周期
稳定币交易所储备的下降可能会减缓更广泛的altcoin反弹，尽管零售圈对altcoin的兴趣在增加。
Google Trends数据显示，2025年7月对altcoin的搜索兴趣超过了比特币，这是自2024年底以来的首次。然而，资本轮换进入高风险代币通常需要稳定币的持续流入。
目前的去杠杆化意味着在小市值资产中资助长期趋势的流动性并不多。尽管稳定币的整体供应量目前超过2680亿美元，但其中大部分已经进入链上或DeFi协议。
Tether USDT继续在日交易量中领先，超过900亿美元，超过比特币和以太坊的总和。
DAI和USDC也紧随其后，这也支持了稳定币作为交易工具的领先地位。然而，除非交易所的储备恢复，否则短期内altcoin市场可能会受到限制。
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