Cryptoquant的一份新的机构洞察报告显示，比特币在需求普遍放缓的情况下，进入了明显的获利了结周期。分析师们描述市场在这枚硬币的涨势达到历史新高后正在降温。
Cryptoquant的指标显示，比特币的“显性需求”急剧下降——从7月的174,000 BTC峰值滑落66%，目前仅为59,000 BTC。报告指出，这种需求增长的减弱是导致该资产近期价格动能暂停的关键因素。
来源：Cryptoquant最新的机构洞察报告。
与此同时，机构流入明显降温。Cryptoquant强调，美国上市的比特币交易所交易基金（ETF）在过去30天的净购买量降至11,000 BTC，创下自4月底以来的最低水平。大规模的积累策略也缩减，从2024年11月的171,000 BTC以上崩溃至过去一个月的仅27,000 BTC。
情绪也相应调整。Cryptoquant的牛市指数从“极度看涨”转变为“看涨降温”，这表明尽管整体结构仍然偏向积极，但曾经强劲的动能不再推动市场。
这一时期的特征是大规模的获利了结。Cryptoquant估计，自7月4日以来，比特币持有者已锁定740亿美元的净利润。仅在那一天，就实现了90亿美元的利润，成为2025年最大的单日获利事件。该趋势持续到8月16日，当时新的大户投资者又获得了20亿美元的利润。
即便如此，向下压力可能有底线。Cryptoquant指出，11万美元是一个关键的支撑水平——“链上交易者实现价格”。在这个阈值下，平均交易者的未实现收益重置为零，这在历史上曾抑制了牛市中的大规模抛售。
总体而言，Cryptoquant的结论是比特币正在整合。在需求再次增强之前，短期的上行潜力可能仍将受到限制。
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