官僚僵局使印度在亚洲稳定币竞赛中处于边缘地位

印度庞大的Web3生态系统因官僚主义的领地争夺而陷入瘫痪，行业领袖警告称这使国家损失了数万亿，而亚洲邻国则在清晰的稳定币框架下迅速前进，美国则通过具有里程碑意义的立法引导金融机构。

“没有一个，”Polygon Labs的全球支付与真实资产负责人Aishwary Gupta在接受Decrypt采访时表示，当被问及印度银行是否准备支持稳定币基础设施时。

在与Decrypt的采访中，Gupta讨论了他所描述的正在出现的“加密冷战”中印度的地位。

他估计，通过将稳定币整合到国际支付流中，印度每年可以节省680亿美元（₹5.7万亿），但监管的不作为使这个拥有世界上最大Web3开发者和用户基础的国家被边缘化，而其他国家则在前进。

特朗普总统在7月签署了GENIUS法案，为美国金融机构发行稳定币提供了明确的监管指南，主要参与者正在准备在既定框架下发行以美元为支持的加密代币。

印度监管瘫痪的背后，Gupta称之为根本性的“所有权危机”，他通过与各个官僚机构的直接互动见证了这一点。

“没有人愿意承担这个所有权，”Gupta解释道，描述了涉及财政部和电子与信息技术部的协调挑战。

他还提到了先进计算发展中心、中央直接税务委员会和金融情报局，每个部门都涉及加密监管的不同方面，但没有一个愿意承担责任。

“每个人都在说其他部门应该带头，但没有人愿意站出来说他们看到启动这个倡议的价值，”Gupta说，指出这种官僚僵局已经持续了多年。

当印度努力确定一个单一的联系人时，迪拜通过VARA运作，香港通过HKMA，新加坡通过MAS，泰国通过专门的政府区块链机构。

“我几乎为每个亚洲国家做这些工作，但对于整个印度我不知道从哪里开始或找谁，”Gupta说，列举了他为该地区各国政府设计真实资产产品的工作。

Gupta与银行高管的对话据报道揭示了一种根植于实际担忧的机构犹豫模式，他们对在没有印度储备银行明确指导的情况下推进感到谨慎。

“他们最大的挑战不是他们不想做，而是他们不知道RBI对此的立场，”Gupta解释道，并指出银行在收到明确指导后会立即接受稳定币基础设施。

然而，在与Decrypt交谈时，加密交易所Gate.io的印度区负责人Suraj Sharma为监管谨慎辩护，引用了“合法的担忧——货币主权、资本外流和系统性风险。”

“未受监管的稳定币流动可能会规避资本管制，从而可能破坏宏观经济稳定，”他说。

Sharma补充道：“在没有区分汇款、B2B结算和链上外汇等用例的政策之前，风险超过了收益，”他呼吁在推进之前要透明和合规。

印度储备银行继续推动数字卢比的倡议，但Gupta质疑中央银行数字货币的方法是否解决了真正的机会。

现有的跨境支付收入，银行在10万美元的国际转账中可以赚取2000到3000美元，这导致了对降低成本技术的机构抵制，他表示。

“我们需要一家银行真正走出去，开始这一切，以便获得并创造整个涟漪效应，”他说，并指出一旦单一机构通过稳定币整合展示出降低成本的效果，竞争压力可能会推动整个行业的采用。

人才流失

监管真空加速了Gupta所说的人才流失，他表示这种流失已经发生，而不是即将发生。

“很多人已经迁移。我认为他们不再迁移——大多数顶尖人才已经离开，”他说，估计印度80-85%的顶尖加密人才已经迁移到国外。

尽管通过加密税收收集了大约520万美元（₹437.43亿），但印度缺乏有意义的监管框架来保护用户或促进创新。

即使是由印度创始人创办的Polygon，也已成为稳定币基础设施的全球领导者，并发现自己在帮助印度初创企业迁移，而不是在国内扩展“以使人才成功”。

印度的延误也发生在区域竞争加剧的背景下，据报道，日本已许可JPYC发行首个以日元为支持的稳定币，后者由国内储蓄和政府债券支持。

韩国也已成为主要竞争者，执政党和反对党提交了竞争性的稳定币法案，赋予金融监管机构紧急权力，同时建立了全面的韩元挂钩代币框架。

与此同时，香港的稳定币条例自上个月起生效，使该市成为全球首批监管法币支持的稳定币发行者的市场之一，尽管严格的KYC要求引发了行业担忧。

尽管对加密交易有限制，中国据报道正在考虑在香港和上海进行以人民币为支持的稳定币试点。

“全球经济已经转向可编程货币和代币化资产，但在印度的监管讨论中，稳定币仍然被低估和误解，”TCX的联合创始人Upmanyu Misra告诉Decrypt。

Misra将稳定币竞赛描述为“地缘政治竞争”，他说，尽管美国已经采取行动，欧洲和英国也在跟进，“如果印度想在下一个数字金融十年中占有一席之地，就必须立即行动。”

“印度的金融科技建设者准备好行动，但他们需要信号而不是警报，”他说。

根据Ripple的2025新价值报告，超过86%的金融机构表示他们愿意采用稳定币，三分之一的机构已经在使用它们。超过一半的机构计划在三年内整合稳定币，认为速度、稳定性和结算效率是关键驱动因素。

Gupta对印度最终的进展保持谨慎乐观，指出有三个团队准备在监管明确后立即推出稳定币服务——一家大型金融科技公司和两家资金充足、技术成熟的小公司。

他建议开放现有的支付基础设施，引用了巴西的PIX系统，该系统通过开放API集成稳定币，使Polygon的全球支付量达到10%。

然而，Gupta承认，印度作为一个资本管制经济体，面临独特的限制，这与美国的自由浮动市场不同。

这种资本管制框架意味着“CBDC在这里对印度来说是一个重要因素，”Gupta指出。

他表示，印度可以启用包装的CBDC版本或符合ERC标准的代币在其他区块链上，以促进国际业务，同时保持监管合规，而不是依赖私人稳定币。

“我总是充满希望……我所谈论的很多团队都希望实现这一点，”他说，对印度最终能够为稳定币创新建立监管明确性感到乐观。

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