衍生品交易员预计，尽管宏观经济不确定性和季节性因素存在，九月份比特币的前景略显乐观，专家们指出下行波动性较小。

因此，比特币在过去两天上涨了3%，显示出轻微的看涨倾向，目前交易价格约为110,000美元，CoinGecko的数据表明。

然而，这一上涨发生在累计交易量变化平稳的情况下，且根据CoinGlass的数据，10%订单簿深度的被动买单明显增加。

换句话说，价格的轻微上涨并不是由激进的买入推动的。相反，这一走势与更多的被动买入相吻合。

与此同时，永续合约的未平仓合约在过去两天内激增了2.35%，达到了300亿美元，交易员们开始在本周的就业数据发布前进行布局。

与此同时，九月份的历史性看跌季节性因素迫使美国投资者重新评估他们的头寸，因为他们关注着9月30日的财年结束。

然而，比特币期权市场则讲述了一个不同的故事。

链上期权平台Dervie的研究主管肖恩·道森告诉Decrypt，期权交易员正在为9月26日到期的合约进行看涨押注，这从在120,000美元、130,000美元和140,000美元行权价的未平仓合约增加中得以体现。

道森表示：“由于市场做市商的净多头Gamma， 比特币价格的上涨很可能会因对冲卖出而受到抑制。同样，价格下跌也会被最小化，因为交易商将被迫买入以对冲他们的头寸。”

比特币在未来30天的隐含波动率保持在30%左右，突显出近期价格波动的平稳。

尽管如此，交易员们并不完全平静。一个关键的期权指标——一周25 Delta偏斜，反映了对下行保护的需求，隔夜从6.75跃升至12。

这一变化表明，尽管投资者预计市场将保持稳定，但他们正在对突发下跌的风险进行对冲。

短期内的方向现在取决于周五即将发布的非农就业报告。道森表示，乐观的就业报告最有可能只是限制“红色九月”的损失，而不是引发大规模反弹。

他补充说，尽管市场普遍认为美联储将很可能降息25个基点，但“如果在下次FOMC会议上未能看到降息，九月将会更加痛苦。”

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