《每周策略通》

一、本周市场总览

上周加密市场整体呈现震荡回暖的态势，市场情绪从深度谨慎区间稳步抬升，逐步脱离恐慌状态，转向中性偏观望的氛围。资金试探入场的迹象开始显现，抛压力度大幅减弱，不过多空双方的博弈并未结束，整体仍处于情绪修复的过渡阶段。

交易所生态扩张与传统机构动向成为市场核心驱动线索，Coinbase、Bitget、币安密集推进新代币上线计划与锁仓挖矿活动，持续为市场注入活力。美国银行开放加密资产配置推荐，标志着传统金融机构对加密市场的接纳程度进一步提升。与此同时，监管政策信号持续释放，各国相关表态与举措为市场划定风险边界，叠加币股联动效应与地缘因素的短期扰动，共同构成了上周市场的运行逻辑。

二、核心行情与资金动态

当前加密货币市场正处于情绪修复的过渡阶段，整体呈现震荡修复、多空博弈的格局。从市场情绪指标来看，加密恐惧与贪婪指数由上周的 31 回升至今日的 43，双双脱离深度恐惧区间，市场情绪从谨慎恐慌转向中性偏观望，资金试探入场迹象明显，抛压大幅减弱，但尚未迈入乐观区间，多空双方的博弈仍在持续。

反映在市值层面，今日加密货币总市值报 3.12 万亿美元，24 小时内录得 2.8% 的回调。追溯近期走势，元旦后市场总市值便从约 2.9 万亿美元的水平快速回升，单周累计增长约 2500 亿美元，一度冲高至 3.18 万亿美元的阶段性高位，此次回落本质上属于反弹过程中的获利回吐，并未扭转整体震荡修复的趋势，3.1 万亿美元则成为短期关键支撑位。

核心币种的表现进一步印证了市场的震荡特征。比特币当前价格较前日下跌 1.70%，7 天累计跌幅达 3.49%，市值报 1.82 万亿美元，市占率微降至 58.26%，较前日回落 0.28 个百分点，短期走势呈现调整压力，但中长期多头趋势并未改变，后续若能突破短期阻力位，有望吸引买盘推动上行；若下探关键支撑，则存在逢低布局的机会，需持续关注多空力量的博弈变化。以太坊的调整态势更为明显，当前价格报 3156.14 美元，24 小时跌幅 3.27%，7 天累计下跌 9.84%，市值达 3830.01 亿美元，市占率小幅回升 0.02 个百分点至 12.23%，短期已处于超卖状态，价格贴近支撑位，存在技术性反弹的机会，但上行过程中仍需警惕冲高回落的风险，可依托支撑位把握低吸机会，并根据区间突破方向动态调整持仓策略。

资金面的压力对币价形成明显压制，BTC 与 ETH ETF 均呈现持续净流出态势。具体来看，比特币 ETF 当日净流出 5460 万美元，上周累计净流出 3.4935 亿美元；以太坊 ETF 当日净流出 7620 万美元，上周累计净流出 7200 万美元。这一数据反映出机构与散户投资者同步获利了结，市场短期信心有所转弱，后续需警惕资金持续流出引发的进一步回调，同时密切关注资金回流信号，以此判断市场情绪的拐点。

衍生品市场的表现则凸显了当前市场的分歧与投机热度的降温。未平仓期货合约规模增至 32.2 亿美元，涨幅达 17.58%，反映出部分资金正借期货工具布局博弈行情，市场对后续趋势的预判分歧加大；与之形成对比的是，未平仓永续合约规模大幅下降 19.89% 至 672.93 亿美元，表明杠杆资金正主动离场去风险，短期市场的投机热度有所降温，波动幅度或随之趋缓。

综合来看，当前市场情绪虽稳步回暖，但资金面与核心币种走势仍存在压力，整体处于多空博弈的震荡修复期，后续需重点关注 3.1 万亿美元市值支撑位的有效性，以及 ETF 资金回流、核心币种区间突破等关键信号。