东八区时间2026年2月4日，四川省凉山彝族自治州布拖县政府发布通告，宣布在县域内全面禁止比特币、以太坊等一切相关挖矿活动，引发行业强烈关注。通告明确援引上位政策，将挖矿活动定性为国家明令淘汰的落后生产工艺，并将相关业务认定为非法金融活动，为地方层面划出清晰而严厉的监管红线。在这一纸通告背后，是县级政府对2021年中央禁矿政策的再对表和再落地，也是中国水电富集地区挖矿叙事走向终章的一个典型样本。本文将沿着“中央—地方—矿工—算力版图”的路径，梳理布拖县通告释放的信号与背后的长期趋势。
小县城亮出重拳：断电断网的最后通牒
● 定性升级：布拖县通告直接引用上级监管口径，将比特币、以太坊等挖矿活动认定为国家明令淘汰的落后生产工艺，并强调相关业务属于非法金融活动，这一表述来自官方A/C渠道，属于政策层面的原文转述，而非媒体演绎。将技术行为与产业政策、金融监管紧密绑定，意味着挖矿不再只是能源利用或产业选择问题，而被纳入需要“清零”的违规活动范畴。
● 违规成本：通告列明，对拒不停产、转移隐蔽挖矿等行为，将采取断电、断网、断贷等综合处置手段，并纳入信用惩戒体系。这意味着不仅算力机器会被“拔线”，相关主体在金融授信、生产经营用电用网等方面也将受到持续影响。对行业参与者而言，风险从单一的“设备查封”扩展为覆盖融资、运营、后续发展空间的系统性制裁。
● 高压信号：包括PANews在内的媒体评论指出，布拖县通告显示“监管高压态势未变”，强调这是对既有中央政策的延续而非新增收紧。与其说这是突发行动，不如视作持续监管语境下的又一地方样本：监管并未松动，只是执行版图在不断被补齐。一纸县级通告，在舆论层面被视为对“2021禁矿”长期有效性的又一次确认。
● 外溢范围：通告表面针对的是“挖矿场所和相关企业”，但在断电断网、信用惩戒等措施的联动下，潜在波及对象显然不限于大型园区级矿场。中小规模算力、个人或家庭作坊式挖矿，以及为挖矿提供场地、电力代理、网络托管等配套业务，也都处在风险阴影之下。这种“一揽子”处置方式，实际上是对所有链上算力生产活动发出的退出信号。
从中央到县城：2021禁令的延长线
● 时间线回顾：自2021年起，中国在国家层面将虚拟货币挖矿列入淘汰类产业，明确要求各地“严禁新增、加快存量退出”。这一定位使挖矿从曾经的“灰色地带”被推入政策负面清单，成为需要压减直至清零的对象。彼时多地发布清理整顿通知，但各区域的节奏、力度并不完全同步，留下了执行进度上的时间差与空间差。
● 持续执行：深潮TechFlow在评论中将布拖县本次通告，定义为“中国地方政府对2021年中央挖矿禁令的持续落实”。换言之，这不是一项全新的监管动作，而是地方层面对既有政策的再强调、再部署和再执行。将“淘汰类产业”的抽象表述，转化为县域层面可操作的断电断网、信用惩戒等具体措施，体现出政策从文件到落地的继续推进。
● 地方样本：从县级政府的视角看，选择在2026年单独发文，既是对上级要求的周期性对表，也是回应本地可能仍存在的挖矿残余。与一次性集中清理不同，这类通告更像是一种常态化治理手段，在宏观风向不变的前提下，针对新出现或仍存的合规空白逐步填补，说明对挖矿的政策传导并非短期运动，而是拉长到数年的治理过程。
● 风险边界：需要强调的是，通告本身并未披露过往具体执法案例、查处数量或罚没规模，简报也未提供各地横向比较数据。任何关于历史执法力度排名、处罚统计的推演，都会超出现有信息边界。对于读者而言，重要的是识别已被明确的定性和措施，而不是在未经证实的数据上进行延伸想象，将地方通告误读为某种“全面升级”的新政策。
水电天堂谢幕：凉山算力记忆的反转
● 算力高地：早在2021年禁矿之前，四川凭借丰富的水电资源，曾是全球比特币算力最集中的地区之一。据2019年数据显示，四川一度占据全球比特币算力约20%，其中凉山州、阿坝州等水电富集区域成为雨季矿机“迁徙”的重要目的地。布拖县所在的凉山州，正是当年这一能源套利叙事中的关键地理坐标。
● 场景反差：在丰水期，廉价水电与山区冷凉气候叠加，曾吸引大批矿场进驻，集装箱机房、变压器和光纤线路沿河谷一路铺开，形成短暂而密集的算力集群。如今，同样是这片水电资源丰富的土地，却通过一份冷冰冰的“全面禁止”通告，宣告本地挖矿时代的终结。曾经的逐利涌入与今日的硬性清零，在时间轴上构成了强烈反转。
● 电力再分配：从资源配置视角看，禁矿将迫使地方重新规划水电的去向——原本用于矿机负荷的部分电力，将更大概率被导向传统工业、民生用电或合规新能源与数据中心项目。虽然具体项目结构和规划未在通告中呈现，但可以确定的是，“为矿机供应廉价电力”不再是这类县域的政策选项，电力话语权重新回到监管和产业规划层面。
● 信息缺口：需要坦承的是，目前公开信息未披露布拖县境内仍存矿场的数量规模，也没有具体关停时间表或阶段性目标。无法据此做任何量化评估，更不宜臆测“清退比例”“剩余算力”等细节。在信息缺失前提下，本文仅将布拖视为政策态度与执行方向的样本，而非通过它推导出整个凉山乃至全国挖矿存量的精确图景。
矿工的退场路线：从灰色地带到清零边缘
● 合规风险：当挖矿及相关业务被明确归入“非法金融活动”范畴，并与信用惩戒挂钩后，选择留在境内继续挖矿或提供相关服务的主体，将面临超出单一行政处罚的复合风险。除了设备被查、收益被追缴的可能性外，被纳入失信名单还会波及贷款、担保、政府采购、招投标等多个环节，使挖矿从“灰色套利”演变为与个人和企业整体信用对立的行为选择。
● 去向选择：自2021年以来，行业已经经历一轮算力迁徙，部分矿工转移至北美、中亚、中东等监管相对宽松或电价具备优势的地区，另一些则转向算力托管、云算力销售等模式，试图与本土监管风险拉开距离。也有从业者选择彻底退出挖矿，转向交易、基础设施开发或其他数字资产相关业务。布拖县的通告并未改变这条既有迁徙主线，只是进一步压缩了在境内“观望”或“游走灰区”的生存空间。
● 威慑效应：对大型跨区域矿场而言，县级通告或许只是整体风险图谱中的一格；但对布拖这样的县域内个人和小微企业来说，“县级通告+信用惩戒”的组合具有极强威慑力。当地经营主体的融资多依赖地方金融机构，用电用网则高度依附县域公共服务，一旦与“非法金融活动”挂钩，就等于在日常经营命脉上被“掐住”，很难通过隐蔽运营对冲这一压力。
● 误读风险：对于投资者和从业者，需要警惕一种常见偏误——将地方层面的沉默解读为监管放松，把没有新文件视作默许窗口。布拖案例说明，即便在表面平静期，基层政府仍可能随时通过补发通告、补充措施来完善执行地图。所谓的“监管空窗”往往只是信息未显性化，而非政策方向的改变。
监管高压未变：全球算力版图的中国变量
● 显隐位置：PANews将布拖县通告概括为“监管高压态势未变”，这一判断放在全球算力格局下同样成立。自公开退出挖矿活动后，中国在官方统计中的算力占比显著下滑，但其在矿机制造、电力工程、部分跨境托管等环节仍具有不可忽视的“隐性”存在。布拖这样的地方禁令，更多是在持续削弱境内公开、可见的算力生产活动，而非消除中国在算力产业链上的全部影响力。
● 预期错位：从投资者视角看，一方面国内对挖矿的态度持续强硬，另一方面二级市场对主流链上资产的关注度和参与度并未同步降温。这种“政策高压”与“市场热度”之间的错位，容易在情绪和估值预期上制造噪音。理解这一结构性的分裂，有助于投资者将政策风险与资产基本面、全球流动性环境分开评估，而不是用单一的监管变量解释价格波动。
● 行为边界：布拖县通告针对的是挖矿及相关非法金融活动，并未直接延伸至链上资产的单纯持有或在合规平台上的交易行为。对于读者而言，关键在于区分“生产算力”的活动与“持有、配置资产”的行为所处的不同监管坐标，避免将一次地方禁矿通告无限外推，演绎成对所有加密相关行为的全面否定，从而在认知上自我放大恐慌。
● 守住底线：简报中提及的“投资加密衍生品的民事行为无效”类条款，仍处于待验证状态，本文不将其作为既定事实展开讨论，以避免在法律边界尚未清晰时作出过度引申。保持这一克制，本身也是在强调：在监管与法律问题上，合规与可信度依赖于对信息来源和确定性的尊重，而非先行给出结论式判断。
高压常态化之后：中国与加密未来的距离
布拖县禁矿通告释放出的关键信号非常明确：2021年中央层面的禁矿定位并未淡出视野，地方政府仍在主动对表、补充执行细节，并通过断电断网与信用惩戒，将“清零”目标向纵深推进。对于以四川、凉山为代表的水电富集区域而言，曾经依靠丰水期闲置电力支撑的挖矿时代正在画上句号，电力资源将被引导至更符合政策导向的产业用途，中国在全球公链基础设施与算力生产领域的长期缺位风险也随之显性化。对行业参与者来说，一个基本判断愈发清晰：围绕境内挖矿的叙事已接近落幕，真正值得关注的机会与风险，正在从算力生产环节转移到其他赛道与其他司法辖区，无论是出海布局、合规交易，还是参与全球基础设施建设，都必须在重新划定的监管坐标系中寻找位置。
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