Expandindo o que falei ontem sobre FED encerrando QT, mas agora com uma visualização mais clara.🧵 Esse gráfico da @alphaextract_ exemplifica bastante como reservas bancárias estão em níveis baixos e começam a preocupar. Mas essa não é uma questão "puramente" técnica do FED se dando conta de algo, mas uma "aceitação" da incapacidade de contrair liquidez sem quebrar o sistema financeiro. Já estamos abaixo de 10% do PIB e geralmente é bastante arriscado chegar em 8%, então o FED deverá fluir liquidez nos próximos meses para evitar isso a todo custo. Após a GFC, ficou mais evidente que a economia fiduciária é viciada em crédito e impulsos de liquidez. Todas as vezes que o FED tentou contrair liquidez nos últimos anos, o mercado apresentou rachaduras. Esse é o motivo dele NÃO ser mais o único player nessa manipulação do dinheiro, mas o Treasury QE na emissão de títulos de curto prazo também. Nesse momento, estamos novamente num cenário de "quebra o sistema" ou injeta liquidez. O FED escolheu agora injetar liquidez, novamente. Esse impulso de liquidez poderá precificado positivamente pelo mercado antes mesmo dele atingir as reservas bancárias. Esse tipo de previsão de choque de liquidez tem ajudado o ouro a atingir novas máximas históricas. Possivelmente terá o mesmo efeito no bitcoin em algumas semanas/meses.(Cauê Oliveira)