美国经济衰退的担忧在特朗普总统的关税计划后愈演愈烈，预测平台Polymarket和Kalshi显示出人们对经济将受到冲击的担忧加剧。

在去中心化的预测平台Polymarket上，今年该国陷入衰退的可能性首次超过50%，这是自今年早些时候“2025年美国衰退”的投注合约开始交易以来的首次。该合约的“是”股份在不到24小时内从39美分飙升至超过50美分。

如果国家经济研究局（NBER）在12月31日之前的任何时间确认衰退，该合约将判定为“是”。另一个条件是国内生产总值连续两个季度收缩。

Kalshi，一个美国的受监管预测市场，也显示出交易者对经济的担忧加剧，2025年衰退的概率从40%上升至54%。

金融市场往往是前瞻性的，可能会对美国衰退几率的上升做出反应，导致比特币（BTC）和其他加密货币等风险资产下跌。在发布时，标准普尔500期货交易下跌3%，显示出华尔街的严重风险厌恶，并给比特币提供了看跌信号，比特币的交易价格为83,100美元，24小时内下跌1.5%。

周三公布的广泛关税对所有进口设定了10%的基本税率，并对60个被认定为最严重违规者的国家征收更高的税。中国受到的打击最大，需在现有20%的基础上再加34%的关税，总计达到54%。基本关税将于4月5日生效，而更高的互惠税率将于4月9日生效。

尽管特朗普政府希望关税能纠正美国长期存在的大规模商品贸易赤字，但在短期内，这可能会加剧国内通货膨胀和全球不稳定。如果中国、欧盟等国家以更高的关税反击，可能会立即引发全面的全球贸易战。

风险规避会短暂吗？

尽管如此，一些观察人士表示，关税的不确定性可能只会导致经济放缓，而不是全面衰退。

瑞银在一篇博客中表示：“进一步关税升级的威胁仍然是一个关键问题，但我们的经济预测并不认为美国会出现衰退。” “在我们的基本情况下，各种选择性关税和反制措施可能会导致经济增长放缓，但它们不应阻止美国经济在今年以约2%的速度扩张——这是其历史趋势率。”

至于金融市场，一些观察人士表示，关税是鸽派的，这意味着最初的风险规避反应可能是短暂的，并可能因对美联储降息的预期而迅速逆转。

“记住——关税是鸽派的，而大关税是非常鸽派的，”研究门户网站fedguy.com的运营者Joseph Wang在X上表示，提到他11月的帖子，详细说明了大关税将导致更多的降息。

Wang认为，尽管关税具有通货膨胀效应，但可以通过外汇汇率来缓解，最终是暂时的。同时，商业信心的损害可能是长期的，导致失业，而美联储希望避免这种情况。

利率交易者已经在定价美联储在6月降息的可能性更高，重新启动去年9月开始的所谓宽松周期。

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