日本超长期债务的收益率自上周五以来大幅上涨，警示发达国家债券市场的波动性。这种情况通常会导致金融紧缩，并削弱投资者的风险偏好。
根据数据来源TradingView，日本30年期国债（JGB）的收益率已上涨超过30个基点（bps），首次突破3%的大关，自5月23日以来，该收益率曾达到3.20%的高点。40年期收益率也上涨近15个基点，达到3.36%。
这一上涨可能反映了市场对即将到来的日本参议院选举前财政挥霍的担忧。上周，日本首相石破茂为其分发现金补助的计划辩护，而反对派则呼吁减税。
此外，特朗普总统决定对日本征收25%的关税，可能也在市场上造成压力。
关注利率波动
日本超长期债券收益率的最新上涨可能会增加美国及其他国家收益率的动能，这些国家的政府支出超出其能力范围。
这反过来可能会提升利率波动，潜在地导致金融紧缩，并对包括比特币在内的风险资产施加压力。因此，加密货币牛市投资者可能需要关注MOVE指数，该指数衡量美国国债的基于期权的30天隐含波动率。
历史上，比特币的主要顶部与MOVE指数的底部相对应，反之亦然。
关注周四的拍卖
如果日本财政部周四的20年期债券拍卖未能达到预期，JGB及其他债券市场的波动性可能会在本周晚些时候增加。
根据彭博社的报道，20年期债券拍卖历史上常常结果不佳，导致长期债券收益率的波动。
日本不再是低利率的来源
多年来，日本通过一系列非常规货币政策措施维持超低的债券收益率。这有效地对发达国家的收益率施加了下行压力，同时支撑了日元作为风险偏好套利交易的融资货币的角色。
然而，自2023年以来，日本逐渐正常化其货币政策，推动了全球收益率的上涨。
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