S&P Global评级为Sky Protocol（前身为Maker Protocol）分配了"B-"发行人信用评级，这是主要评级机构首次为去中心化金融（DeFi）平台发布评级。

该评级是S&P对稳定币发行方持续评估的一部分，该评估始于2023年，旨在评估其相对于法定货币维持稳定价值的能力。此次审查涵盖Sky负债的信用度，包括USDS和DAI稳定币以及sUSDS和sDAI储蓄代币。

首次接受评估的Sky Protocol在USDS维持与美元挂钩能力方面获得4分，被标记为"受限"。该评级标准从1分（非常强）到5分（弱）。

Sky Protocol是一个去中心化借贷平台，使用户能够借入加密货币抵押贷款。据CoinMarketCap数据，其用于促进借贷交易的USDS稳定币按市值计算排名第四，截至撰稿时约为53.6亿美元。

S&P强调了可能引发违约的关键风险，包括存款人提取超过挂钩稳定模块中可用流动性，以及信贷损失超过可用资本。

S&P评级指出了协议的弱点，包括存款人高度集中、治理中心化、对创始人的依赖、监管不确定性和资本化不足。这些风险部分被协议自2020年以来的最小信贷损失和收益所抵消。

S&P Global数字资产分析主管Andrew O'Neil告诉Cointelegraph："'B-'评级意味着我们认为该协议目前能够履行其财务义务，但在不利的商业、金融和经济条件下将面临脆弱性。"

Sky生态系统资产负债委员会表示，这一过程让他们有机会审查传统交易对手风险和DeFi特有的脆弱性，如智能合约、预言机、桥接和治理风险。

"作为我们与S&P分享的访谈和文档的一部分，我们有机会重新审视和质疑传统金融中典型但不一定适用于链上的交易对手风险背后的一些分析假设，我们还研究了新颖的、DeFi原生的风险——智能合约、预言机、桥接和治理风险——这些必须仔细监控和缓解，"他们告诉Cointelegraph。

Sky联合创始人Rune Christensen持有近9%的治理代币。S&P的评估称"由于关键决策期间选民投票率低，协议的治理过程仍然高度中心化。"

Sky的资本化是另一个担忧。根据评估，截至7月27日，风险调整后资本比率为0.4%，该协议的盈余储备缓冲有限，无法覆盖潜在的信贷损失。

S&P的评估还将协议的锚定评级降至"bb"，比美国银行锚定评级"bbb+"低四个档次，理由是DeFi领域的监管不确定性。

随着加密货币继续深化与传统金融市场的接触，加密货币领域内的更多机构正被纳入正式的信用评级体系。

S&P Global于2023年12月推出了稳定币稳定性评估。根据报告，Circle USDC（USDC）获得2分（强），而Tether（USDT）和USDS均获得4分（受限）。

"Tether的弱点更多在于透明度，而USDS相比USDC有更复杂的资产基础。确实，相对较弱的资本状况也是推动这种相对排名的因素，"O'Neil说。

首个获得S&P全球评级的基于区块链的抵押贷款证券化是Figure Technology Solutions，这是一个为金融产品基于区块链的市场提供动力的技术平台。6月份，Figure最新的抵押贷款资产证券化总额为3.55亿美元，获得了S&P全球的"AAA"评级。

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原文: 《 标普全球（S&P Global）为Sky分配“B-”信用评级，系DeFi协议首例 》

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