摩根士丹利预期在杰克逊霍尔年会上会看到鹰派的鲍威尔

解读：摩根士丹利认为鲍威尔在杰克逊霍尔将保持偏鹰基调，目的是避免被市场23bp降息预期锁死，为9月保留政策选择。

如果鲍威尔已经倾向于降息，只需避免表态就可以，而如果不降息则在市场理解中等同于加息。美联储通常会用意外降息的方式，而并非提前确认。

预计鲍威尔讲话的风格将延续7月，继续以看数据为主，并不会给出主动承诺，如果8月就业继续走弱，9月降息概率会继续上涨。如果就业强劲且通胀回升，则可能保持观望。

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