近年来，资产代币化（Tokenization）由学术与创业实验逐步演化为机构化工具，推动因素来自三方面：资产端的可分割与可编程优势、市场对流动性和效率的诉求，以及监管与金融机构的试点推进。当前链上记录的实物资产与金融债权类代币规模显著增长，机构发行和托管服务的成熟度成为能否规模化的关键。
监管端的清晰化提升了机构参与意愿。欧盟的《加密资产市场条例》（MiCA）框架为若干类型的代币提供了法律基础，强调发行合规、信息披露与托管义务；在其他区域，监管机构也在通过沙盒或试点项目探索可监管的业务模型。这样的规则导向降低了法律与合规不确定性，为银行、基金与托管机构介入提供了制度前提。
金融机构和市场基础设施正在从试点转为产品化。部分商业银行与资产管理机构设立专门团队或发行证券化代币，传统券商与新兴交易平台也试图把受监管的证券与股权“上链”，以实现即时结算与更细分的份额流通。同时，有项目已取得监管登记，开始在合规框架下提供股权和债务类代币交易服务。
各国央行和监管机构也在探索将公有或批发型央行数字货币（CBDC）与代币化结合的场景，以提升货币市场工具的可编程性与结算效率。近期若干央行和金融当局启动的试点，既关注技术可行性，也强调对现行法律（例如破产法、受托管理责任）的适配，说明制度设计需同步跟上技术落地。
需要注意的是，代币化并非万能。资产的真实价值、法律可执行性、链下治理（产权证明、合同执行、税务与合规）仍是制约要素。托管、审计与反洗钱合规成为市场能否信任并放大规模的前提。监管与市场需在标准化、跨链互操作与跨境法律协调上达成更多共识，才能把早期成功的示范项目转化为可复制的主流产品。
结论： 资产代币化正在进入“受规可控、逐步扩容”的阶段。短期内，政府债券、短期信贷与私募债等低风险、可标准化的资产更容易实现规模化；中长期则取决于监管可操作性、托管与清算基础设施的完善，以及跨境法律协调的进展。市场参与者应把重点放在治理、合规与托管能力建设上，以便在制度化进程中既抓住机遇又控制法律与操作风险。
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