加密资产已成为全球金融中增长最快的领域之一，为零售和机构投资者提供了可观的机会。预计欧洲的收入将每年增长超过30%，欧洲在利用这一动态领域的增长方面处于良好位置，但必须接受审查并迅速适应，否则将面临被抛在后面的风险。
欧盟最近通过的《加密资产市场法案》（MiCA）是支持欧洲拥抱加密行业的重要一步，帮助欧洲确立了作为良好监管和负责任运营商中心的地位。
实施覆盖复杂、新颖和快速发展的加密领域的新大陆范围内的法规的早期阶段，自然突显了需要额外行动或澄清的领域。然而，在MiCA生效十个月后，欧洲发现自己处于一个独特的强势地位，可以在该领域的监管方面建立黄金标准。
为了保持这一优势，欧洲监管机构必须继续快速、协作地工作，并愿意在实践中学习。这对于确保监管不会落后于行业，并有效地最小化风险而不造成不必要的监管负担至关重要，以保护该领域固有的创新特性。
马耳他以身作则
在MiCA引入之前，马耳他是第一个实施完整许可制度的欧洲国家，针对加密资产服务提供商（CASPs）。《虚拟金融资产法》（VFA）于2018年通过，基于现有的欧洲立法，如《金融工具市场指令》（MiFID）、《金融工具市场条例》（MiFIR）、《招股说明书条例》、《透明度指令》和《市场滥用条例》，并与超国家和同级国家的主管当局（NCA）进行了磋商。
作为该国唯一的金融服务监管机构，马耳他金融服务管理局（MFSA）建立了相当的能力和专业知识，以充分监督该国的加密行业，并获得了监督加密公司的实际经验，这些公司随后在马耳他获得了MiCA许可证。在此期间，MFSA通过金融监管者学院（FSA）等倡议投资于资源，这是一个旨在支持培养具备有效监督该领域所需技能的人才管道的培训项目。MFSA还采用了先进的监管工具，以补充更传统的金融监测机制，如区块链分析和市场监测系统。马耳他在许多司法管辖区甚至还未考虑监管数字资产之前就完成了这一切，并且随着时间的推移，在监督CASPs方面证明了其高度有效性，这些措施已被欧洲及其他地区的监管机构广泛采用。
接受审查
作为加密领域早期采用监管的机构，MFSA欢迎欧洲证券和市场管理局（ESMA）在今年早些时候进行的同行评审过程，该过程于7月结束。最终报告认可了马耳他在数字资产监管方面的各种优势和良好实践，这些都令人鼓舞，并应进一步增强考虑获得许可的公司的信心。
自然，报告还指出了一些可以改进的领域，我们立即开始实施报告提出的建议，既针对马耳他，也针对整个欧洲的国家主管当局（NCA）。我们正在最终确定所有内部流程的实施和审查，以确保符合ESMA同行评审的要求。
增强监督和执法
鉴于需要扩大能力和容量以确保有效实施，MFSA还增加了对其监督和执法团队及流程的投资。在2024年，MFSA进行了1,345次监督互动，比2023年增加了33%，自2020年以来增长了三倍。同年采取了134项执法行动，包括126项行政处罚、4项指令、2项许可证取消和2项警告。
澄清事实
同行评审过程也是一个机会，以解决马耳他急于发放许可证而忽视申请处理深入审查的神话。这是一种误解。在我们的准备阶段，MFSA表现出了卓越的响应能力和灵活性——但在任何情况下，我们都没有在严谨性、监督或监管完整性上妥协。我们能够迅速行动是因为MiCA实施的准备工作全面且早在两年前就已开始。此外，在发放任何公司的许可证之前，遵循了一个强大而广泛的流程。这一流程早在2023年11月就启动，当时召开了第一次行业活动，以提高对获得MiCA许可证的各种要求的认识。2024年期间举行了一系列监督会议，并对潜在申请者的准备情况进行了深入审查。该过程涉及全面的评估工具包，并由至少两名官员验证所有要求，以避免错误。所有这些准备工作的基础是我们通过马耳他VFA法案积累的七年监督经验。
MFSA是一个灵活的监管机构。也就是说，快速查看ESMA的临时注册表显示，马耳他并不是唯一发放MiCA许可证的地方，目前在11个国家已发放了58个CASP许可证。明确来说，没有任何运营商在几天内获得MFSA的MiCA许可证。
展望未来，而非回顾过去
在这九个月的MiCA实施之后，欧洲及其他地区的NCA有一个明确但时间敏感的机会来学习和改进。当我们希望提高标准时，审查不是应该被害怕或回避的，而应该被视为学习、改进和展示有效做法的机会，同时识别出需要更多澄清的领域。这应该成为以更快的速度和决心向前推进的理由，而不是放慢脚步，冒着落后的风险。毕竟，如果欧洲要成功利用数字资产领域所代表的$1000亿机会，就必须有一个持续不断的学习和适应的过程。
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