• 日本金融服务局将加密货币重新定义为核心金融，加快主流接受度。
• 比特币和数字资产获得更明确的规则，释放机构需求和市场成熟。
• 日本议会推进改革，标志着全球走向将加密货币合法化为受监管资产类别的趋势。

日本正在推进加密资产监管的变革，因为机构监督在金融市场上扩展，政策优先事项转向投资者保护和市场诚信。该国的顶级金融监管机构金融服务局（FSA）于2026年2月发布了其咨询机构金融系统委员会下的加密资产系统工作组的发现。该小组汇集了法律、金融和技术专家，召开了六次会议，并在去年年底发布了其报告的日文版。研究结果概述了将加密监管与这些资产在实践中的使用方式进行重新调整的广泛努力。

金融法下的加密资产重新分类

日本的监管机构提议将加密资产移入金融市场内的一个更结构化的法律类别，将监管从支付服务法转移到金融工具和交易法。这一过渡将加密资产从以支付为重点的框架中分离出来，并使其与投资工具保持一致，同时仍将其与传统证券区分开来。该提案反映了对加密资产作为投资工具的日益认可以及在金融市场上建立一致规则的必要性。

报告指出：

“加密资产越来越被认可为投资目标。”

该框架保留了对某些数字资产如NFT和特定稳定币的排除，根据其功能特征保持区分。监管机构还强调在定义方面减少模糊性，随着零售和机构部门参与的扩大，强化执行的清晰度。

加强信息披露和透明度

监管机构将信息不对称确定为影响零售参与者的核心问题，尤其是在发行人、服务提供商和个人投资者之间。该提案在首次发行和上市后阶段引入更严格的信息披露要求，要求明确解释技术、供应、风险和预期用途。加密资产交易服务提供商即使在没有筹集资金的情况下，也必须提供详细信息。

在谈及像比特币这样的加密资产时，该小组强调法规：

“需要消除零售持有者与专家之间在加密资产的技术性质及其专业知识方面的信息不对称。”

执行机制包括对不准确或缺失披露的刑事、民事和行政处罚，以及通过独立监督机构加强上市审查，以提高中立性并减少利益冲突。

扩展对加密相关业务的监管

报告建议对加密服务提供商适用与传统金融机构相当的监管标准，增加其责任。这些措施包括在运营供应链中增强网络安全要求，反映与网络攻击相关的资产流出事件的重复发生。监管机构还提议对未注册的运营商施加更严格的惩罚，并扩大对与加密资产相关的投资咨询和管理服务的监管。该小组强调：

“加强网络安全管理，包括供应链。”

额外的保护措施包括在账户创建后对转账到未托管钱包的限制，以及要求建立责任储备以在未授权损失发生时补偿用户。银行和保险公司可以在严格的风险管理条件下参与，标志着谨慎的机构整合。

解决市场滥用并确保公平交易

该提案引入了针对加密资产的内幕交易法规，解决当前法律未直接涵盖此类行为的空白。这些规则旨在与国际标准保持一致，同时考虑到加密市场的独特特征。该框架广泛定义内幕人员，并识别出上市、退市和大宗交易等重大事件。该小组建议：

“应建立涉及加密资产的内幕交易法规。”

监管机构计划在证券和交易监督委员会下建立执法机制，包括调查权和罚款。市场监测将通过监管机构、自律组织和服务提供商之间的协调进行扩展。

将建议转化为立法行动

金融服务局将工作组在2025年12月的报告转化为正在日本议会推进的立法倡议。这些努力遵循两条协调轨迹，包括对金融工具和交易法的修正，正式将加密资产确立为金融工具，并引入对与未披露上市和重大信息相关的内幕交易的明确禁止。该机构还与财政部协调，以使税收政策与报告的投资框架保持一致，并支持通过日本虚拟与加密资产交易协会（JVCEA）发展“绿色清单”。

立法过程仍在进行中，提案通过委员会审查，预计在接下来的几个月内进行最终的议会投票。

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