在2023-24年的一段时间里，就业增长⚫️这一周期正在稳步下降，并公布了美国有史以来最低的扩张数据，2023年的平均增长率远低于1%。我对经济疲软表示担忧。 但随后劳动力稳定在这一低水平，像卢克在塔图因沙漠中的陆地减速器一样侧滑，最近几个月，它已经反弹并维持在接近1.9-2%的水平。我对经济的直接担忧逐渐消退，尽管总体情况是经济扩张的持续时间很长。由于移民流动大幅放缓，明年的就业增长是否会保持新的更高水平尚不清楚。人口结构已经变薄，需要更少的工作来维持就业。 这个周期的许多方面有时与1966年软着陆。相似之处包括信贷和周期性商品经济的突然暴跌、实际零售额暴跌、3年期收益率曲线倒置，以及几乎但不完全衰退的就业数据。美联储收紧政策后，我们最近的就业增长有所上升，这也加剧了这种情况。 这个周期的其他特征也与1973-75年经济衰退，特别是在早期，如兼职工作的强劲增长、全职/兼职比例的下降以及劳动力囤积的因素。但随着周期的成熟，今天已经偏离了这一平行线。 同样值得注意的是，我们现在距离本周期的首次加息还有40个月的时间（图表上的x轴）。只有与那次事件相比，2007-09年的经济衰退需要更长的时间才能显现出来。