美联储1月降息概率低市场预期降息时点推迟至年中

国泰海通研报指出，12 月美国就业市场呈现低招聘、低裁员的状态，失业率超预期回落至 4.4%，中断了此前回升趋势，但新增就业持续放缓，后续年度修正或下调。由于失业率尚未进一步上升且就业市场失速风险较低，在连续三次降息后，美联储仍有暂停降息的空间。根据 CME 数据，非农数据公布后，市场预计 1 月降息概率仅为 5%。2026 年市场预期美联储将降息两次，时间推迟至 6 月和 9 月，后续关注新任美联储主席的任命及表态。