撰文：Gandalf，Techub News
清单显示，“管理投资超过10%于虚拟资产的投资组合”这一栏共列出 68 家机构，且《证券及期货条例》牌照/注册状态均标示为“有”。这一结果释放出的最明确信号是：在香港市场，虚拟资产已经不只是少数机构的试验性配置，而是在越来越多持牌资管机构的业务框架中被正式识别、正式管理和正式解释。
“超过10%”并不是一个普通的数字标签。对于资产管理业务而言，当某类资产在组合中的占比达到足以显著影响整体风险收益表现的水平，它就不能再被当作边缘仓位处理，而必须进入更清晰的风控、披露和客户沟通框架。清单把这一类业务单独列出，本身就说明监管关注点已经从“是否接触虚拟资产”，推进到“以多大比例、在什么责任框架下接触虚拟资产”。
为什么10%的门槛具有分水岭意义
在资产配置语境中，少量试探性敞口与实质性配置，从来不是一回事。前者更像策略试验，后者则会直接影响产品波动特征、回撤表现、流动性安排和客户适当性判断。一旦虚拟资产在组合中的占比跨过一定阈值，它就不再是产品说明书里的边角内容，而会成为需要被单独解释的重要风险来源。
也正因为如此，10%的门槛具有很强的制度信号。它意味着香港并没有把虚拟资产资管简单看成市场创新，而是在提醒行业：当配置达到一定程度，机构必须以更成熟的受托责任逻辑来对待这类资产。这里的关键，不是“能不能配”，而是“配到什么程度时必须承担更明确的说明义务”。
对于投资者而言，这一分类也有现实意义。它帮助市场区分两类完全不同的产品：一种可能只是少量接触虚拟资产的多元配置产品，另一种则是虚拟资产已对整体风险收益结构产生实质影响的产品。两者在风险理解上不能被混为一谈。
传统资管正在系统性进入
从名单中的机构名称可以看出，参与者并不局限于纯加密背景主体，而是包括大量带有 Asset Management、Capital、Securities、Investments 等传统金融标签的机构。这说明香港虚拟资产资管业务已经走出小圈层叙事，开始进入更典型的持牌机构业务版图。
这类变化最值得关注的地方，不在于市场热度，而在于行业结构。传统资管机构进入后，讨论焦点往往会从“哪类代币最热”转向“产品如何做风控”“估值如何处理”“波动如何解释”“客户是否真正理解相关风险”。虚拟资产一旦进入专业资管逻辑，它面对的评价体系就会明显不同于零售市场的情绪逻辑。
换句话说，名单越长，说明市场越不只是由加密原生玩家主导。它正在吸引更多习惯于流程管理、合规记录和受托责任框架的机构加入。对行业而言，这种变化会提高业务门槛，也会提高市场的可解释性。
资管机构为何要把虚拟资产纳入正式框架
从商业上看，虚拟资产已经很难再被视为完全可忽略的另类主题。无论是高净值客户、家族办公室，还是部分机构资金，都在重新评估这一资产类别在长期配置中的位置。对持牌资管机构来说，继续把虚拟资产放在体系之外，意味着可能错失新的客户需求；而把它纳入体系之内，则必须面对更严格的风险控制与说明义务。
这正是名单反映出来的现实：机构不是简单地“追热点”，而是在尝试把虚拟资产纳入一个可以被审视、被复核、被持续管理的产品框架。对市场来说，这种动作的意义远大于短期宣传。它说明行业已经进入一个更重视制度适配而非单次话题热度的阶段。
资管机构的进入，也会推动周边基础设施成熟。研究框架、托管安排、产品估值、组合监控和投后披露，都会随着机构参与程度提升而被迫变得更细致。长期来看，这比单一产品发行更能改变市场面貌。
对投资者意味着什么
对于普通投资者来说，这份名单最重要的作用，是帮助识别哪些机构是在持牌资管语境下处理虚拟资产相关业务。名单并不能直接告诉投资者某个产品是否适合自己，但它至少说明，相关业务并不是完全游离于正式金融监管框架之外。
对于高净值客户和专业投资者而言，名单的参考价值更高。因为这类客户往往关心的不只是资产是否能涨，更关心机构是否具备持续管理风险、解释波动和履行受托责任的能力。名单无法代替完整尽调，但它至少给出了一个可以进一步核查的公开范围。
更重要的是，名单把“虚拟资产配置”从情绪话题拉回了配置逻辑。市场下一步真正要看的，不是哪家公司喊得最响，而是哪类机构能稳定地把虚拟资产纳入其整体投资体系，并在风险与收益之间给出有说服力的解释。
香港资管市场正在形成新的分层
随着越来越多机构进入这一栏，资管市场内部也会出现新的分层。有些机构可能把虚拟资产当作增量策略，有些机构会把它做成特色产品线，还有些机构则可能把相关研究能力延伸到更广泛的跨资产配置框架中。名单本身并不会给出所有答案，但它已经显示出，虚拟资产在资管行业中的位置正在从“可选项”变成“必须回答的问题”。
未来香港市场的关键，不只是有多少家机构参与，而是谁能够在波动性、透明度和客户适当性之间建立更稳定的平衡。谁能做到这一点，谁就更可能在下一轮竞争中占据优势。名单只是开始，真正的分化会出现在后续产品能力与风控能力上。
公司名单（更新日期：2026.7.8）
以下表格根据清单原文逐项整理，完整保留本业务类别下的机构名称与对应状态信息，不作主观删减。
中央编号 | 英文名称 | 中文名称 | 《证券及期货条例》牌照/注册 |
BQF712 | AA Investment Management Limited | 安安投资管理有限公司 | 有 |
BTE883 | AMINA (Hong Kong) Limited | — | 有 |
BBZ266 | Atlantic Asset Management Limited | 大西洋资产管理有限公司 | 有 |
BOF835 | Aureum Infinity Capital Limited | 滶盈資本有限公司 | 有 |
BOD498 | Avenue Investment Management Limited | 道信投资管理有限公司 | 有 |
BPK544 | Bitfire Asset Management (Hong Kong) Limited | 新火资产管理（香港）有限公司 | 有 |
AVR135 | Bosera Asset Management (International) Co., Limited | 博時基金(国际)有限公司 | 有 |
BJK894 | Bowman and Fitzhugh Asset Management Limited | — | 有 |
BVW285 | Butterfly Holding Limited | 蝴蝶控股有限公司 | 有 |
AHQ356 | CASH Wealth Management Limited | 時富財富管理有限公司 | 有 |
BDZ193 | Ceres Asset Management Limited | — | 有 |
ARH684 | Chief Great China Assets Management Limited | 致富大中華资产管理有限公司 | 有 |
ARS988 | China Asset Management (Hong Kong) Limited | 華夏基金(香港)有限公司 | 有 |
BPJ126 | China Harbour International Asset Management Limited | 中灣国际资产管理有限公司 | 有 |
BMZ538 | Da Wan Asset Management Limited | 大灣區资产管理有限公司 | 有 |
BUK941 | Deca Capital Limited | — | 有 |
BHT550 | Eddid Securities and Futures Limited | 艾德证券期货有限公司 | 有 |
BRV498 | Enreal Asset Management Limited | — | 有 |
BSW442 | FINE SECURITIES LIMITED | — | 有 |
BRG113 | Fintech Investment Group Limited | — | 有 |
BTR479 | First Seafront Asset Management Limited | 前海国际基金管理有限公司 | 有 |
BNJ945 | Fore Elite Capital Management Limited | 前沿有理資本管理有限公司 | 有 |
BEL626 | Forthright Capital Management Limited | 方德資本管理有限公司 | 有 |
BPX707 | Fosun International Asset Management Limited | 復星国际资产管理有限公司 | 有 |
AOR747 | Funde Investment Management Limited | 富德投资管理有限公司 | 有 |
BTV456 | GPTX Investment Management Limited | 簡坤投资管理有限公司 | 有 |
BUF737 | Geometry Capital (Hong Kong) Limited | 幾何資本(香港)有限公司 | 有 |
BBR445 | Greenland (Asia) Securities Co., Limited | 綠地(亞洲)证券有限公司 | 有 |
BPL865 | Hang Feng International Asset Management Limited | 恒峰国际资产管理有限公司 | 有 |
ASE565 | Harvest Global Investments Limited | 嘉實国际资产管理有限公司 | 有 |
BOP237 | HashKey Capital Limited | — | 有 |
BOC665 | Hua Liang Asset Management Limited | 華量资产管理有限公司 | 有 |
BVI364 | Index HK Limited | 老鹰证券投资有限公司 | 有 |
BUK017 | L2Y Research Limited | 攬月有限公司 | 有 |
BHX373 | Lighthouse Capital (HK) Financial Limited | 光源資本(香港)金融有限公司 | 有 |
BMC948 | MaiCapital Limited | — | 有 |
BUD119 | MicroBit Capital Management Limited | 小飛资产管理有限公司 | 有 |
BWC515 | Mingze Capital International Limited | 明澤資本国际有限公司 | 有 |
BPK428 | Mission Capital Management Limited | 天賦資本管理有限公司 | 有 |
BTL126 | Mulana Investment Management Limited | 木蘭投资管理有限公司 | 有 |
BNY365 | NEXTCORE ASSET MANAGEMENT LIMITED | 豐晟资产管理有限公司 | 有 |
BMG243 | Nexara Asset Management Limited | 源創资产管理有限公司 | 有 |
BQQ992 | Novel Wealth Management Limited | 諾緯资产管理有限公司 | 有 |
BUS390 | Octiv Capital Limited | 正奇資本有限公司 | 有 |
AVH864 | Orient Asset Management (Hong Kong) Limited | 東方资产管理(香港)有限公司 | 有 |
BRR710 | Pando Finance Limited | 潘渡有限公司 | 有 |
BOP203 | Penjing Asset Management (Asia) Limited | — | 有 |
BWJ859 | Photon Dance Asset Management (Hong Kong) Limited | — | 有 |
BDW926 | Pickers Capital Management Limited | 鵬格斯资产管理有限公司 | 有 |
BSP725 | Pioneer Asset Management Limited | 先鋒资产管理有限公司 | 有 |
BUI210 | Pythagoras HK Management Company Limited | — | 有 |
BFX039 | Q Fund Management (Hong Kong) Limited | 前方基金管理有限公司 | 有 |
BWK885 | REVO Digital Family Office Limited | 萬維数字家族辦公室有限公司 | 有 |
BJB693 | RP Asset Management Limited | 瑞平资产管理有限公司 | 有 |
BJO652 | Raffles Assets Management (HK) Co. Limited | 萬方资产管理(香港)有限公司 | 有 |
BJT690 | Redbridge Global Strategies Limited | — | 有 |
BIK036 | RuiLian Financial Group Company Limited | 瑞聯金融集團有限公司 | 有 |
BJG526 | STAR RIVER SECURITIES LIMITED | 星河证券有限公司 | 有 |
BIF175 | Solomon JFZ (Asia) Holdings Limited | 華贏東方(亞洲)控股有限公司 | 有 |
BRA148 | Tiantu Asset Management Company Limited | 天圖资产管理有限公司 | 有 |
BMU940 | Tiger Brokers (HK) Global Limited | 老虎证券（香港）环球有限公司 | 有 |
BHJ844 | TradeMaster Securities (Hong Kong) Limited | 淘金者证券(香港)有限公司 | 有 |
BTV513 | Trend Up Investment (HK) Limited | 風來投资有限公司 | 有 |
BRQ554 | VSFG Asset Management Limited | 意博资产管理有限公司 | 有 |
AUD698 | Vicktor Capital (Asia) Limited | — | 有 |
ABN091 | Victory Securities Company Limited | 勝利证券有限公司 | 有 |
AWN412 | Yunfeng Asset Management Limited | 雲鋒资产管理有限公司 | 有 |
BUH472 | Yunqiao Technology Asset Management Co., Limited | 雲橋科技资产管理有限公司 | 有 |
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