大概解析一下，目前美国采用的已经是 10% 的基础关税了，虽然感觉影响不大，但是 10% 的税率是美国 2024年 平均关税的4-5倍。这次的对等关税，基础应该又是一个 10% ，也就是说和美国提前达成协议的国家也会是 20% 的总关税，按照贝森特的说法会有 100个 国家，其实已经是多数了。 但仍然会有一部分主要经济体的国家关税会大幅上升，虽然中间不是没有的谈，但是会对市场造成影响，我个人仍然认为会是 TACO（川普退缩交易），而且和预期一样，对等关税最终落地的时间并不是 7月9日 而是延后到了 8月1日，相当于又多了一个月的沟通时间。 最终的结论如何目前说不好，但市场已经开始提前做出反映了，第三季度的重点就是关税和货币政策的博弈了，如果对中国，欧盟，日本等国实行高关税的话，生活成本可能会增加，而且鲍威尔担心的成本不是一次性增加的概率也很大，有可能会牵扯到报复性关税。