美元在过去有过三次持续贬值的周期：

第一次是70年代尼克松时期，第二次是85广场协议里根时期，第三段是00年互联网泡沫破裂到08年金融危机的小布什时期。

我们看下不同资产的表现，首先黄金在尼克松时期和小布什时期表现不错，但在里根时期表现很一般。

如前面，黄金是美元的put option，那么尼克松时期是显而易见脱离了金本位，00-08年这一时期还有个大背景是美元利率第一次打到0，这两段都明显的标识了美元的弱势。而里根时期则是美国主导第三次工业革命（互联网+半导体+计算机）的起点，因此美元虽然变便宜了，但信心反而足。

股票则与黄金正好相反，在第一段和第三段表现平平，在里根时期

那这次更像哪一次？如果川马能够如愿实现1/ 降低赤字 2/ 将美元贬值50%左右 3/ 适当拉入制造业，甚至吞并加拿大/墨西哥，那么我会倾向于更像是里根这次。美国不见得great again，但是会比现在好很多。

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