从2月20日左右开始的故事很明确 - 资金在从美国撤出，或者说：回流，向欧洲、中国..

表现：中国股票涨、汇率涨；欧洲股价涨、汇率涨；黄金涨。

这也许是两个因素的结合：一个是投资者对美国关税政策的结果不看好，另一个是海湖庄园协议中对美元中长期贬值的规划。

这些完全抵消了财政部tga放水带来的效应。

最关键的问题是，资金流出是否会持续下去？

从今天的中国股票、黄金涨幅来看，至少现在还在继续。

或者反过来问，资金需要什么条件才能回流美国？

1/ 不确定性消除 - 这几乎不可能，关税是个武器，把他挥舞的虎虎生风是川普的新爱好。

2/ 美联储将息，放水，或者预示会这么做。这有个障碍就是通胀...美元贬值，会影响通胀，关税会影响通胀，赶非法移民会影响通胀。 只有一个油价目前是利好通胀消除的...

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