美国股市记录了自2020年3月Covid-19危机初期以来最陡峭的损失。道琼斯工业平均指数在周五下跌了2231点，纽约证券交易所下跌了1149点，纳斯达克下跌了962.82点，标准普尔500指数回落了322.44点。即使在4月4日，黄金对美元也下滑了2.45%，但领先的数字资产比特币（BTC）却保持坚挺，甚至上涨了一个百分点或两个。

这种韧性引发了X平台上的一阵热议，许多人对比特币在混乱中作为对冲工具的潜力发表了看法。“比特币就是对冲，”Tether首席执行官Paolo Ardoino今天下午表示。“今天市场对关税的反应提醒我们：通货膨胀只是冰山一角，”战略创始人Michael Saylor在X上写道。“资本面临来自税收、监管、竞争、过时和不可预见事件的稀释。比特币在充满隐患的世界中提供了韧性。”

“华尔街意识到比特币是一种与能源挂钩的非相关资产，随着时间和空间的推移而增值，”比特币历史学家Pete Rizzo写道，并分享了一张巨大的海啸图片。“这实际上是令人惊讶的——这是第一次，比特币在我们眼前脱钩，”Cory Bates在X上解释道。“投资者正在学习，比特币是多元化投资组合的重要组成部分，”Wayne Vaughan评论道。

2025年4月4日，BTC/USD通过Bitstamp的1小时图表。

同样，在2023年3月，当地区银行崩溃——Silvergate、SVB和Signature是最引人注目的受害者——比特币上涨了35%，反映了对传统金融的逃离。尽管标准普尔500地区银行指数大约下跌了28%，但BTC在一周内从20,000美元跃升至27,000美元，超过了黄金更为温和的9%的上涨。交易活动加速，BTC与股票的相关性转为负值，资本开始流入自我保管，重新点燃了这一资产作为在机构怀疑时期的主权避风港的原始理念。

这一上涨趋势也受到对美联储采取温和立场的日益预期的影响，因为银行动荡促使中央银行走向放松利率政策。比特币的双重特性变得尤为突出：既作为金融混乱中的避风港，又作为对新流动性预期的投机工具。这种矛盾——波动却又防御——揭示了其身份的转变：同时作为对系统性不稳定的对冲和货币转变的风向标。

这一章节巩固了比特币作为危机避难所和风险敏感指标的地位，挑战了传统资产类别。奇怪的是，BTC似乎在2020年、2023年和2025年3月展现出这一特征的特别清晰。

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