除非硬数据（失业率、零售销售、就业创造、GDP增长等）立即且实质性恶化，否则美联储距离降息仍有几个月的时间。

我愿意考虑的最早会议是2025年6月……因为这正是债券市场告诉我的。

就个人而言，我不期望看到这种恶化。

我确实期望看到更多稳定的去通胀证据。

但这里的关键字是“稳定”。这可能不会快到足以在5月（从美联储的角度来看）证明降息的必要性，特别是如果硬数据保持韧性和活力，正如我所预期的那样。

这种组合使得美联储在5月或6月宣布进一步缩减量化宽松（QT）的可能性大大增加，然后在随后的会议上首次降息（因此在6月或7月，具体取决于QT缩减的公告）。

如果/当数据确实恶化时，债券市场将迅速反映这种恶化以及利率降息的重新定价（换句话说，3个月期收益率将降至4%以下）。

在我们有证据之前，至少两个月内不会降息。

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