截至发稿时，广泛的加密货币领域——不包括比特币（BTC）——的总市值已降至低于1万亿美元，这反映了近期波动性重塑投资者情绪。全球加密市场目前的估值为2.53万亿美元，其中比特币（BTC）占据62%的主导地位，市值为1.58万亿美元。相反，以太坊（ETH）在该领域占7.44%，市值为1882.3亿美元。
值得注意的是，泰达币（USDT）的市值为1442.1亿美元——占数字资产领域的5.7%——稳步缩小与以太坊地位之间的差距。2025年对ETH来说是艰难的时光，过去一个月，它对美元贬值了29.6%。截至目前，以太坊的年初至今跌幅超过53%。虽然ETH的主导地位已降至7.44%，但除了USDT之外，其他币种如XRP的主导地位有所上升。尽管ETH在昨日中午短暂触及对BTC的多年低点，跌至1409美元，但此后已反弹，攀升至每枚1563美元。
然而，以太坊相对于比特币的价值已暴跌至0.020 BTC，创下自2020年以来的低点。以太坊的下滑源于多方面的压力，包括来自第一层（L1）链的竞争压力和鲸鱼的大规模撤资。此外，2024年中期推出的以太坊交易所交易基金（ETF）在表现上落后于比特币的同类产品。以太坊的链上指标显示出疲软，加剧了该资产的估值下降。
与此同时，与以太坊基础的去中心化应用的参与度下降，恰逢竞争对手区块链提供了引人注目的替代方案。加剧这些挑战的是，在2024年中期Bybit遭遇的盗窃事件中，14亿美元的ETH被盗，进一步加重了现有的困境。就像积雪的雪崩一样，围绕ETH的看跌情绪不断累积，放大了其下行轨迹。
以太坊的轨迹仍然具有可塑性，得益于其基础的创新能力和在快速变革的行业中重塑自我的能力。即将推出的协议增强功能如Pectra以及坚定的开发者团队可能会激发新的活力，利用以太坊根深蒂固的生态系统来解决可扩展性问题。尽管挑战依然存在，但该网络的历史韧性和在去中心化金融（DeFi）中的深度整合使ETH有可能在市场条件稳定和创新优先事项明确时重新获得动力。
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