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Robinhood在今年早些时候引起了各种关注，因为它声称能够通过由特殊目的工具支持的代币化股票，为其零售用户提供对OpenAI增长故事的曝光。
OpenAI的法律顾问警告称这些代币不构成股权，并声称整个事情是未经授权的，这可能意味着对代币持有者来说是一项风险投资。
这引出了一个更大的投资者准入问题。像OpenAI和Anthropic这样的热门AI公司仍然坚守私有，其增长被风险投资基金和像微软或谷歌这样的战略支持者所捕获。
机构投资者获得了一切，而零售投资者被锁在外面，被迫要么购买像Nvidia这样的科技巨头股票，要么希望像SPV这样的结构化产品能提供某种类似的曝光。
进入Bittensor。
在2024年2月，去中心化AI网络推出了其动态TAO（dTAO）升级，旨在将质押转变为更接近风险投资的形式，让每个人都有机会获得收益。
TAO持有者现在不再被动验证根子网，而是直接分配给每个拥有自己链上AI初创公司的子网，并获得“alpha”代币作为回报。这些代币反映了子网的表现和需求，质押决策决定了哪些项目获得网络排放的份额。这是一个简单的市场驱动孵化器，只有在创造价值时才会获得奖励。
“子网在生态系统内形成了一个生态系统，表现和效用得到奖励，通过质押回报和alpha代币增值提供叠加机会，”dTAO生态系统中钱包Talisman的首席执行官‘Zerobit’在最近的台湾区块链周AI小组讨论中解释道。
两个子网说明了这一点的重要性。Bridges（SN62）是一个编码代理，已经在SWE-Bench上超越了Anthropic的Claude 4，这是一个行业标准的代码生成测试。
在短短几周内，竞争排放的去中心化矿工使Bridges的准确率超过了80%[https://www.ridges.ai/explore]，超越了一个获得数亿资金的集中技术公司所提供的结果。
关键是，它在计算支出仅为数万美元的情况下实现了这一点，利用了Bittensor的共享子网生态系统，证明了去中心化AI的理论是成立的。
另一个是Chutes（SN64），该网络的无服务器计算骨干。可以将其视为AI工作负载的去中心化AWS：它每天处理数十亿个代币，几秒钟内扩展模型，并在成本上比集中提供商低85%。
Chutes还在HuggingFace上托管DeepSeek的大型语言模型，使其成为最大的去中心化开源推理提供商。
对于零售投资者来说，这可能提供了一个引人注目的替代方案。SPV提供对私营公司的合成索赔，充满潜在的法律和流动性风险。相比之下，子网质押是无权限的、基于表现的，其结果可以在链上验证。
“在大多数加密项目将增长锁定在内部交易背后时，Bittensor的dTAO从第一天起就开放了投资准入，让他们能够分享alpha代币价值的增长，”Bittensor.ai的Brad Fuller在台湾区块链周的同一小组讨论中解释道，这是一个子网质押数据门户。“这为任何人加入所有权阶层并分享AI的增长提供了一个入口。”
赢家吸引质押，增加排放，并复合成更强的项目。随着Anthropic和OpenAI仍然被锁定在公共市场，Bittensor可能是普通投资者在不等待华尔街祝福的情况下分享AI上行潜力的少数途径之一。
虽然TAO可能没有像耀眼的大型科技股那样的吸引力，但子网质押通过新的钱包变得越来越容易，随着DCG的Barry Silbert等重量级人物环绕生态系统——他已经称其为与比特币同样重要的协议——这可能为那些可能深入探索AI领域替代投资选项的人提供潜在机会。
市场动态
BTC： 在美联储降息四分之一点后，比特币几乎没有波动，保持在116,851美元，因为交易者权衡了鲍威尔的风险管理框架与谨慎的点阵图。
ETH： 以太坊表现更强，攀升至4,603.60美元，周涨幅为6%，反映出在预期10月和12月连续降息的背景下，对高贝塔名称的需求恢复。
黄金： 德意志银行将其2026年黄金预测上调至4,000美元/盎司，理由是强劲的中央银行需求、美元走弱以及围绕美联储独立性的政治不确定性，此前黄金年初至今已上涨41%，突破3,700美元。
标准普尔500指数： 在美联储预期的降息后，标准普尔500指数下滑0.1%，至6,600.35点，因为鲍威尔表示这并不是一个长期宽松周期的开始。
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