天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往！大家好，我是你们的朋友老崔，专注数字货币行情分析，争取为广大币友传递最有价值的币市信息，欢迎各位币友的关注与点赞，拒绝任何市场烟雾弹！

短期的行情走势，再次向新低发起冲击，也有越来越多的用户开始怀疑趋势上的变化。都觉得牛市走到现在，已经开始发生反转， 即使老崔如此强调，难免也会有些信心不足。为什么老崔反而在下行区间自己还在不断抄底？而对于合约短线用户的操作却是让大家放心做空？都觉得这两个观点是相互冲突，毫无违和感。其实经历过10月10日的这波暴跌之后，老崔也有些担心，对行情的判断趋势，也有一丝质疑，但看完鲍威尔的发言之后，反而让老崔对于牛市信念更加坚定。前两日，只是简单提及关于鲍威尔的发言解读，结果也感觉到各位对于老崔提的观点并未上心。今日重点强调一下，关于结束缩表带来的影响。

缩表的字面意思就是缩减资产负债表，也就是中央银行减少资产和负债的总额，通常是通过卖出债券，债券到期之后不再续，同时伴随降低法定存储准备金率等方式达成缩表目的。着重强调，降低的是存款储备金率，不是借贷利率，各位不要跟降息加息混为一谈，这两者通常是指借贷利率。而缩表最终要达成的目的是抑制通胀或者是防范风险，让经济放缓。用实际数据来说明，这些年缩表美联储是如何完成的？具体操作就是每月抛售950亿的美元资产，600亿国债加350亿房贷债券；结合换算差不多每年会从市场拿走1.14万亿的美元现金。如此庞大的数据，反馈给市场，就是实体的贬值，也就是美元升值，去年到今年美元兑换人民币最高达到1：7.5汇率，而美元资产在正常金融环境之下，会贬值。

讲到这里，关注美股的用户，就会觉得老崔讲的有问题，明明美股大涨，各大指数新高包括像英伟达，苹果等公司全部创下历史新高，美元资产并没有贬值啊。这就是为什么老崔强调是在正常金融环境之下，会有这么一个结果。以标普500为例，这七家科技公司，占比权重达到整个指数的32%，也就是说，老美的经济已经出现两级分化。基本缩表与扩表与降息都会息息相关，这两者通常都是一起出现在金融视野之中，缩表期间降息，老美的目的说白了就是让企业贷款去买国债跟美元资产，川普任期国债也已经卖的差不多。再次提醒，停止缩表的威力，远远大于降息，这是属于极大的利好消息。还是以数据来看，降息25基点，一年给市场带来的资金只有500亿，而停止缩表能够带来上万亿的资金流通，这不是一个概念。

这就是为什么老崔，在第二天就与大家提到，停止缩表让大家重点关注。结果以数据来看，只有11%的分析师有关注到鲍威尔所言，当然他没有直接讲会停止缩表，老崔也给到大家原话是：资产负债表正常化，可能比预期更早完成。这句话的意思就是，美联储已经在考虑停止缩表。为什么老崔会觉得这个概率很大？第一年初的弱美元化，配合降息是为制造业回流做准备工作，虽然现在来看，可以宣告暂时性的失败。而停止缩表，会让美元资产升值，这也是毋庸置疑，这是一套刺激实体经济的连环招。依旧是实例证明，雷曼兄弟的公司倒闭之前，利率已经降到0，却还是未能挽回金融危机，而最终的解决方式，就是反向缩表，才止住金融危机。

而老美的经济问题，是十分尖锐，就以美股来看，领头都是以科技虚拟经济为主。简单来讲，大家也都清楚，苹果，英伟达公司，基本都是靠专利垄断为生；而专利的制造，其实带动不了太多的就业，苹果的制造线以及英伟达制造线都不在老美本土，而创造一项专利，往往团队不需百人即可完成；也就是说，老美的科技公司十分独特，即使市值较高，却对市场流通性无任何帮助，这些企业手握8000亿现金，却不流通，就会造成金融的循环问题，自然引发金融危机。所以现在按照这个逻辑，回头来看，川普搞经济确实是一把好手，上台推动币圈挂钩美元与美债，至少能够缓解国债的购入率，搞清楚这一点，各位也就能够明白，川普为何推动币圈。

各位能够想清楚这条逻辑，也就清楚今年还真有极大概率会停止缩表。当然也不要过于乐观，真正的牛市往往是在扩表当中，停止缩表也仅仅是停止从市场抽回流动资金而已。但现阶段的金融市场，只要停止缩表就能够让降息发挥最大的作用，一旦停止或许降息25基点就会带动上千亿的资金流通。中小企业也无需再担心企业负债的问题，从而能够更加大胆的投入资金进入市场。关于停止缩表就讲到这里，剩下的篇幅回答一下各位的问题。很多朋友疑惑的点，就是现在利好消息如此恐怖，包括美股增长也非常可观，唯独币圈为何就是保持下跌状态？很简单的逻辑，需要释放资金，大家可以关注币圈的巨头，基本与美股的巨头相同，币圈下跌而美股流入，只能说明币圈的资金正在流向美股。

老崔总结：无论是缩表降息或者是正在筹备上市的币种，都属于预期消息，并未正式到来；所以希望各位能够耐心一些，包括SOL的上市推迟，问题并非是币种本身，而是老美的停摆，导致审核推迟。最新14日提交的费率已经达到0.30%，目前处于币圈最低费率，预估上市之后至少带来15亿美元进入SOL市场。第三季度，SOL链上创造了2.23亿美元的真实经济价值，比Tron和以太坊都高。过去30天，DEX交易量高达1380亿美元，直接碾压以太坊。稳定币流入、MEV收入这些关键指标，全都在往上窜。SOL币种本身并未出现太大的问题，25年审批通过概率更是达到90%，各位更加要耐心一些。最后，关于合约用户的问题，老崔也强调一下，如果各位是以合约为住，现阶段肯定是以空为主，但只要有现货在场内，就不要去买空，你们是抓不住反弹的时机。只能在低位，去选择补，只要行情启动，历史高位不会超过半个月的时间就会来到，不要盯一时之利。

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老崔寄语：投资犹如下棋，高手能看出五步，七步甚至十几步，而棋艺低者只能看出两三步，高者顾大局，谋大势，不以一子一地为重，以最终赢棋为目标，低者则寸土必争，多空频繁转化，只争一时短线，结果频频受困。

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