一、高位判断回顾

此前价格在94,000上破后，我已经明确提示，这一轮反弹的极限位置大概率在98,000附近，并判断日线调整结束，行情将延续日线和周线级别的下跌趋势。

这段反弹本质上是一轮典型的逼空诱多行情，目的是对短期高倍杠杆空单进行清算。这一观点在1月14日，价格约9万5时已经给出。

最终，价格在98,000附近形成顶部信号，随后进入并延续当前的下跌行情。

二、下跌过程中不做多

从9万8下跌至8万6的过程中，我始终没有给出任何做多提示。
这一轮下跌远未结束，不适合凭感觉或经验去摸底。

可以回顾此前行情，价格从100,700下跌至8万附近，累计下跌约27,000点，中途几乎没有有效调整。

当前这一轮下跌，逻辑并无本质变化。此前在高位布局长线空单的，仍可继续持有。

趋势真正确认的位置，是94,000形成有效下破。

三、日线结构判断

从日线结构来看，目前这一段走势属于下跌过程中的中继结构，也可以理解为一次急行调整。

价格在下跌后走出一段上升通道，但通道最终被下破，意味着下跌趋势将继续。

上涨行情中，通道上破会延续上涨；下跌行情中，通道下破则延续下跌。

对应结构下，这一轮下跌大概率会走出一个新低。

四、关键点位：75,000

当前最关键的位置在75,000附近，这是一个重要的多头清算点。

从结构判断来看，这一轮下跌大概率会下破75,000，甚至不排除进一步下探到7万下方。

从124,000开始，我就已经提示，这一轮行情大概率会走出扩散型结构，其特点是高点不断破位、低点不断下破，通过反复清算多空双方获取流动性。

五、清算逻辑与目标区间

扩散型结构的常见路径是：
先破高点，完成空头清算；
再破低点，完成多头清算；
清算完成后，趋势才会真正展开。

此前高点破位后，价格并未延续上涨，而是转为下跌。对应地，要完成多头清算，前方低点需要被有效下破。

参考历史结构，高点破位后曾出现约15%的延伸，涨幅约17,000点。
如果低点破位后同样走出15%左右的延伸，下方目标大致在6万到6万5之间。

六、后市判断与交易思路

综合结构来看，这一轮下跌的目标区间，大概率在6万到6万5之间，时间上可能出现在今年上半年。

完整路径可能是：
高点破位 → 低点破位 → 多头完成清算 → 开启下一轮真正上涨，延续牛市周期。

操作上：

已有长线空单的，继续持有

未入场的，等待新的机会

短线以反弹后的高点回落，或下跌过程中的关键阻力位为切入点

空头趋势中，关键不在于是否下跌，而在于是否有明确的防守点。

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