作者：算力之心

矿圈的这轮寒冬，比预想中来得更冷、更绝望。

就在大家还没从“跌破7万”的震荡里回过神时，现实又给了重重的一击：比特币直接跌穿了6万美金的大关。

这个数字对于炒币的人来说，可能只是账户上的红绿跳动，但对于守着矿机的老哥们来说，这可是实打实的“生死线”。现在的市场环境，和去年年初那阵儿完全不同了。那会儿虽然也难，但大家眼里还有光，觉得减半后能飞。

可现在呢？全网算力还是死命地往上涨，大家都在拼命跑，生怕慢一步就被同行卷死。结果就是：机器越开越多，分到的饼却越来越小。算力价格跌到这个份上，说白了，很多中小矿场每挖出一枚币，可能都在亏着电费和折旧。

一、巨头崩了

以前大家都觉得，顶级矿企手里有币、有矿机、有低价电，怎么都能躺赢。但现实啪啪打脸。

比特币矿企MARA在过去10小时内向TwoPrime、BitGo以及GalaxyDigital转入1,318枚BTC，价值约8,689万美元。业内流传的信息很扎心：MARA被大机构盯上了，这笔转账大概率是为了卖币还债。最讽刺的是，MARA买这些比特币就是6.9万美金的成本。

在6万美金关口“割肉”，巨头也在被市场反复摩擦。当行业标杆都开始认赔出局，普通矿工的底气还有多少？

二、谁在生死边缘徘徊？

现在的矿机，开着是亏钱，关了是亏命。根据最新的全球算力数据和电价成本，这笔账已经算到了骨子里。

主流机型的“死亡线”

据Antpool数据，在当前比特币挖矿难度及0.08美元/度电价假设下，蚂蚁S19XP+Hyd、神马M60S、阿瓦隆A1466I等机型现接近关机币价；蚂蚁S21系列（S21、S21+、S21Hyd）关机币价约在6.9万至7.4万美元区间。此外，高算力机型如蚂蚁U3S23H、S23Hyd的关机币价在4.4万美元以上。

三、算力价格的“自残式内卷”

为什么币价跌了，算力反而还在新高？

这就是现在的残酷之处：大矿场在进行“降维打击”。为了生存，大资金不断投入效率更高的S21、S23矿机，导致全网难度死命往上涨。这变成了一场极度内卷的马拉松：大家都在跑，但我跑得快不是为了赢，只是为了不被后面的人踩死。

现在的矿圈已经不再是“致富乐园”，而是一个标准的重资产、低毛利、高风险的加工行业。MARA的卖币行为只是一个信号，它告诉我们：即便手里有矿，在流动性枯竭和亏损面前，也得低头。

这波跌破6万的清算，本质上是矿圈从“草莽时代”向“寡头时代”转型的最后阵痛。

别再迷信什么“减半必涨”的鬼话了。在绝对的成本压力面前，一切叙事都是虚的。现在的矿业博弈已经进入了存量时代，它不再是比谁更胆大的游戏，而是比谁的现金流更稳、谁的机器效率更高、谁的电费能压到几分钱。

所谓的“至暗时刻”，往往也是行业重新洗牌的开始。当潮水退去，有人在裸泳，也有人在深海里换了更强的气瓶。也许几个月后再看，现在的“关机潮”，不过是下一次财富分配前必须支付的入场券。

只是，这一次，你还拿得出这张入场券吗？

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