日益升级的地缘政治紧张局势正在重塑全球市场前景。全球投资银行汇丰银行于3月2日发布了《特别报道：市场评估伊朗冲突的影响》，由汇丰私人银行和首席财富的全球首席投资官威利姆·塞尔斯撰写，概述了基于情景的石油、货币、利率和股票的预测。
报告指出：“美国和以色列本周末在‘史诗之怒行动’中对伊朗发动攻击，导致伊朗最高领袖的死亡，进而引发伊朗在多个国家的报复。”报告称：“继任情况、军事冲突的演变以及对地区和全球经济的诸多影响都存在相当大的不确定性。”分析进一步强调：
“市场的影响主要取决于冲突持续多长时间，霍尔木兹海峡的石油运输是否被封锁，以及伊朗的石油生产是否受到干扰。”
汇丰银行强调霍尔木兹海峡是一个关键的能源瓶颈，运输约占全球石油供应的19%，这意味着任何中断都可能迅速影响通货膨胀预期、商品价格和更广泛的金融市场。伊朗大约470万桶/日的生产量增加了潜在供应风险的规模。
汇丰银行观察到：“风险偏好显著下降”，并指出3月1日埃及和沙特阿拉伯市场下降了4%至6%。报告补充道：
“持久的冲突将推动石油、黄金、美元、日元和瑞士法郎上涨，收益率曲线变平，并对股票造成伤害，周期性和欧洲股票表现不及美国和亚洲。”
在其中央情景下，汇丰预计石油将保持波动但避免持续上涨，让全球增长相对韧性，而主要中央银行则保持谨慎的暂停。黄金作为对冲工具仍然受到支持，美国股票相对于欧洲市场将显示出相对的韧性。
关于尾部风险，报告警告道：
“我们认为，长期封锁将很难实施，但即使是短期封锁也会导致油价飙升。”
在更严重的升级情况下，汇丰预计美元走强，日元和瑞士法郎走强，信用利差扩大，收益率曲线变平以及广泛的股票疲软，尤其是在周期性和能源进口地区。相反，重新谈判可能会缓解油价，稳定通货膨胀预期，压缩利差，并恢复全球市场的风险偏好。
- 伊朗冲突将如何影响全球油价？
如果供应路线或伊朗生产受到干扰，油价可能飙升，从而提升通货膨胀和市场波动性。 - 在长期升级期间哪些资产可能受益？
黄金、美元、日元和瑞士法郎可能会因投资者寻求防御性头寸而上涨。 - 汇丰中央情景下股票会发生什么？
美国股票表现出相对韧性，而欧洲和周期性股票面临更大的压力。 - 对投资者最大的尾部风险是什么？
霍尔木兹海峡的封锁可能引发油价冲击、信用利差扩大以及广泛的股票疲软。
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