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早上好！

今天的头条新闻：

• 加密货币主要币种在今天的FOMC会议前略显疲软；比特币报$72,900


• 美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）共同发布指导意见，明确证券法对加密货币的适用性，大部分加密货币不是证券


• 万事达卡以18亿美元收购稳定币基础设施平台BVNK


• Aster宣布推出Aster链，具备隐私、质押和新的合作伙伴关系


• 《名利场》的一篇文章引发对加密货币形象的质疑

⚖️ SEC和CFTC声明“大多数加密资产”不是证券

SEC主席保罗·阿特金斯在周二的华盛顿区区块链峰会上发言，并发布了十年来对加密货币最具影响力的监管指导。

头条：“大多数加密资产”不是证券。

比特币挖矿奖励、质押和空投都明确不属于证券。

SEC正式将数字资产宇宙划分为五类：数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券。只有最后一类被归入SEC的证券管辖范围。

这一实质性影响是重大的。多年来，戈文的霍威测试这一模糊标准，使几乎每一种代币都面临法律风险。阿特金斯称这种做法为“持续未能提供明确性”。

根据他的分类，大多数NFT和迷因币将被归为数字收藏品（不在SEC管辖之下）。大多数协议代币将被视为数字商品或工具（归CFTC管辖）。只有代币化的股票和债券仍然明确属于SEC管辖。

阿特金斯还预告将在“未来几周”推出安全港框架，包括为试验加密的初创公司提供500万美元以下的豁免，以及为通过加密投资合同筹集最多7500万美元的企业提供豁免。

他说，他预计很快会提出规则供公众评论。他还指示SEC工作人员，允许经纪商同时提供加密货币和传统证券，而无需多个许可证——这一结构性变化可能使加密货币向新类别的注册中介开放。

“我们不是证券及其他一切委员会，”阿特金斯说，赢得了热烈的掌声。

关键细节

这份68页的文件提供了有关加密和数字资产以下方面的解释性指导：

• SEC正式将加密划分为5类：数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币、数字证券


• 比特币挖矿、质押和空投明确不包含在证券分类中


• 安全港提案将在“未来几周”推出——为小型项目和最高7500万美元的融资提供豁免


• 经纪商被允许在无需多个许可证的情况下同时提供加密货币和传统证券


• SEC指导员工评估允许非证券加密资产在未注册的平台上交易


• 阿特金斯：“我们不是证券及其他一切委员会”

深入探索

SEC不仅仅定义了这些类别，还提供了示例以帮助澄清指导。

• 数字商品：其价值源自功能性去中心化区块链网络的程序化操作，而不是任何团队的管理努力。
  
  
  
  • 指导中的示例：比特币（BTC）、以太坊（ETH）、索拉纳（SOL）、瑞波币（XRP）、卡尔达诺（ADA）、阿瓦兰奇（AVAX）、链环（LINK）、狗狗币（DOGE）、比特币现金（BCH）、阿普托斯（APT）。
  
  
  
  


• 数字收藏品：与艺术、音乐、迷因、交易卡、游戏内物品或时事相关的资产。
  
  
  
  • 示例：CryptoPunks、Chromie Squiggles、Fan Tokens、WIF（dogwifhat）、VCOIN。其定义特征在于它们因其自身属性被收集或交易，而不是作为共同事业的投资工具。
  
  
  
  


• 数字工具：执行实际功能的代币，如会员资格、活动门票、凭证、身份徽章、域名。
  
  
  
  • 示例：以太坊名称服务（ENS）域名、CoinDesk的“微观宇宙”NFT共识票。功能与投资预期的划分是界限。
  
  
  
  


• 稳定币：任何根据GENIUS法案由许可证发行者发行的支付稳定币明确属于非证券。
  
  
  
  • 这是最狭窄的类别，SEC指出其他稳定币“可能仍然是证券，具体情况会根据事实和情况而定”，使得收益产生或算法变体处于潜在灰色区域。
  
  
  
  


• 数字证券：唯一的证券类，定义为在区块链上表示的传统金融工具。
  
  
  
  • 示例：代币化的股票、代币化的美国国债、代币化的债券、黑石的BUIDL基金或代币化的国库券如USTB。区块链的包裹并不改变其潜在的法律性质。
  
  
  
  

为什么这很重要

戈文领导下的SEC从未发布针对加密的规则。

它通过诉讼和执法行动进行治理。

Coinbase、Binance、Kraken、Ripple和Uniswap都面临基于其代币已经是证券的理论而进行的执法行动，每个人都应该知道。

没有正式的分类、没有安全港、也没有关于谁在或谁不在的明确性。

对建设者的消息是明确的：在海外推出，让美国用户排除在空投之外，聘请律师。

实际结果是十年的资本外流。围绕开曼群岛DAO构建的项目，封锁了美国IP以进行代币销售，并将美国视为一个需要绕过的市场。

现在，行业终于有了明确的指导，具体的术语定义和清晰的示例。

而这份指导在三个方面产生实质性变化：

• 团队现在可以在发布前自行分类其代币，而不是猜测他们是否会在以后被起诉；


• 空投和质押明确为非证券，消除了多年来阻止美国用户分配的法律风险；


• 新的“投资合同下车”赋予真正去中心化的项目一个记录在案的法律途径，可以完全不再被归为证券类别。

这是一缕清新的空气。也是美国加密货币新纪元的开始……

🌎 宏观加密与市场

• 加密货币主要币种在今天的FOMC前略显疲软；比特币下跌1.5%，报$72,900；以太坊下跌2.5%，报$2,270；索拉纳下跌1.8%，报$92


• KAS（+7%）、RIVER（+10%）和MORPHO（+6%）领涨


• 原油略微下跌至$95；黄金下跌1%，报$4,900


• 万事达卡同意以高达18亿美元收购稳定币基础设施公司BVNK，这是Coinbase去年放弃的交易


• 花旗集团将其12个月比特币目标下调至112,000美元，以太坊目标下调至3,175美元，理由是《明确法案》的窗口缩小和低于预期的ETF流入假设


• PayPal将PYUSD扩展到70个市场，因稳定币的市值首次突破40亿美元


• XRP反超BNB，重新夺回市值第4位，因Ripple在巴西申请了VASP许可证


• 《名利场》的一篇不合时宜的加密特写引发了对主流加密形象的质疑

企业财政与ETF

• 比特币ETF在周二净流入199.4百万美元；以太坊ETF流入1.38亿美元，包括来自ETHB（黑石的新以太坊质押ETF）的6700万美元

迷因币追踪

• 迷因币主要以红色为主；DOGE下跌3%，SHIB下跌2%，PEPE下跌3%，特朗普币下跌3%，企鹅币下跌2%，SPX下跌4%，放屁币上涨1%


• LUCIA（+62倍）、testicle（+48%）和Lobstar（+58%）领跑链上涨幅

💰 代币、空投与协议追踪

• Aster Chain推出了以隐私为重点的L1主网，结合了链上订单簿交易和可选的交易隐私，并在今天调皮地预告了质押和合作伙伴关系


• 亚利桑那州总检察长对Kalshi提起了20项刑事指控，称该预测市场是非法赌博操作，未经许可进行选举赌博


• 统一平台Tally，支持Uniswap和Arbitrum DAO，在六年后关闭，首席执行官丹尼森·伯特兰表示特朗普时代的放松监管使链上治理变得可选


• Theo为其黄金支持的稳定币thUSD筹集了1亿美元，该稳定币通过Hyperliquid期货头寸产生收益

🚚 NFTs发生了什么？

• NFT领导者涨跌互现；Punks持平29.1 ETH，Pudgy下跌1%至4.25 ETH，BAYC下跌3%至5.18 ETH；Hypurr上涨6%至434 HYPE


• Gazers（+6%）领涨显著变动


• Rekt x Moonbirds“birb bubbly”在今天东部时间中午12点上线


• Azuki介绍了下一个焦点“TCG: Gates Awakened”

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