比特币市场看起来是随机的，直到你理解参与者。

大多数配置者把比特币视为一种购买并持有的资产。但是，长期持有并不总是结构性地得到回报。这取决于在任何给定时间是谁在推动市场。耐心的资本支持稳定的趋势。投机资本则破坏协调，随之而来的便是回撤。

来自@that1618guy的博弈论框架实时分类这些机制。当进行回测时，它的分配率仅为大约45%，但通过根据行为机制选择性参与，它在单位市场敞口上产生了比买入并持有多四倍的回报。

超额收益的很大一部分来自于知道何时不参与。

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