2026年6月17日这一天，被两条看似毫不相干的监管消息拉成了一条隐形的时间轴：在上海，陆家嘴论坛这个一贯被视为中国金融改革与监管风向标的舞台上，中国证监会主席吴清公开表示，将适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见，点名要依法从严打击利用人工智能非法荐股、造谣传谣、违法交易，以及借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易的行为；几乎在同一时间窗口，中国人民银行等六部委联合印发《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》，提出依托数字人民币国际运营中心建设跨境、离岸和区块链基础设施，推进与境外金融基础设施互联互通，而具体对加密资产交易、发行等的态度则仍被留白。大洋彼岸，美国联邦层面的银行监管机构——货币监理署（OCC）则被卷入另一场与新技术相关的博弈：媒体援引两名不愿具名的OCC前员工消息称，与特朗普家族有关联、被描述为“特朗普家族支持的加密项目”的World Liberty Financial，预计将在不久后获批以国家信托银行运营，尽管截至6月17日OCC尚未发布任何正式批准文件，而这个项目早在今年1月就已成立美国信托公司并向OCC递交相关申请（据单一来源）。同为金融科技，一边是中国用AI指导意见和离岸金融行动方案为资本市场和数字人民币基础设施划出越来越细的红线，一边是美国可能向带有鲜明政治色彩的加密银行打开国家信托牌照之门，中美监管路径正在同一天向两个方向分叉。
陆家嘴论坛点名AI荐股乱象
6月17日的2026陆家嘴论坛上，中国证监会主席吴清直接把矛头指向了资本市场里迅速蔓延的“AI荐股生意”。他一方面释放制度信号，提出将“适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见”；另一方面给出执法立场——要“依法从严打击利用人工智能非法荐股，甚至利用人工智能造谣传谣、违法交易等乱象”，并且“严查严处借科技之名蹭热点、炒概念，甚至操作市场、内幕交易等违法违规行为”。在陆家嘴论坛这一长期被视为中国金融改革与监管政策重要发布和研讨平台的场合，这些表述更像是一份即将落地的监管清单，而不是一段原则性提醒。
被这份清单直接对准的，是一整条围绕“AI选股”“智能量化信号”的灰色产业链：对外公开售卖AI策略的机构和KOL，内部大量依赖算法模型却对外包装成“智能投顾故事”的量化团队，为这些流量和产品做撮合、导流的中介平台，都被纳入“借科技之名蹭热点、炒概念，甚至操作市场、内幕交易”的从严打击范围。吴清把“造谣传谣”“违法交易”与“AI”放在同一句话里，也意味着中国资本市场近年来形成的对市场操纵和内幕交易的“零容忍”态度，将被完整移植到人工智能场景：以后不是谁的技术更炫，而是谁用AI触碰了操纵、内幕、造谣的红线，就要按最严证券违法标准被追责。
即将出台的AI指引会管到哪
从吴清把“人工智能”直接与“非法荐股”“造谣传谣”“违法交易”放在同一套语境里，可以反推这份“规范发展资本市场人工智能的指导意见”，瞄准的不是某一类炫技产品，而是整个围绕证券交易和信息传播的AI应用链条。现有框架下，投顾业务和证券研究早已被纳入牌照管理和投资者适当性约束，监管更可能做的，是把这套逻辑平移到AI工具与算法服务商身上：当一个模型实质上在向不特定对象给出买卖建议、帮助撰写面向市场的分析观点、或者直接参与下单决策时，它在监管眼中就不再是“中立技术”，而要按投顾、研究、交易三条线各自的最严标准被审视。
对应到具体角色边界，一端是持牌机构内部自研、用于辅助研究或风控的模型，另一端是面向公众的AI荐股机器人、内容生成工具和“智能投顾”界面，夹在中间的是向券商、公募等提供算法能力的技术公司。指导意见大概率会在这三类之间划出责任分界：谁对算法的推荐逻辑承担合规义务，谁要对利用模型制造谣言、操纵市场的行为承担连带责任，哪些场景必须回到信息披露和适当性管理的硬约束之下。真正的不确定在于，这些判断将被写得多细。当前市场能抓住的唯一锚点，是吴清“适时发布”的表态和既有的从严执法基调——在正式文本出台之前，所有参与者都只能先假定一条底线已经画好：凡是用AI去做在证券法下本就被认定为违法的事情，都不会因为披上一层“算法”外衣而获得任何豁免。
数字人民币离岸基础设施起步
当证监会在陆家嘴论坛上给“AI+资本市场”画红线的同时，货币与支付层面的新框架也在成型。由中国人民银行等六部委联合印发的《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》，把“数字人民币国际运营中心”放在了离岸布局的正中央，要求依托这一中心建设跨境、离岸和区块链基础设施，并明确写入“推进与境外金融基础设施互联互通”。在已经多次承担金融开放与试点任务的上海，这意味着数字人民币不再只被视为国内支付工具，而被直接嵌入到国家级离岸金融战略的叙事之中。
对于跨境支付和链上资产服务商而言，这几句看似抽象的表述，实际在悄悄改写合规路径。一方面，“跨境、离岸和区块链基础设施”被写入行动方案，本身就释放出一个信号：未来跨境结算、交易清算的技术底座，优先被鼓励围绕官方认可的区块链设施搭建，而不是各自为政的技术孤岛。另一方面，“推进与境外金融基础设施互联互通”给出了一个边界——真正能接入中国方向流量和资金的境外平台，必须通过与数字人民币国际运营中心兼容的通道，而不是绕开监管的灰色接口。当前公开信息并未披露行动方案对加密资产交易、发行等的具体态度，唯一可以确认的是，“区块链基础设施”已经进入政策规划词汇表，这既给了合规型链上服务商想象空间，也意味着任何试图借跨境、离岸之名规避监管的模式，都要在这一新基础设施体系下重新计算自己的风险与成本。
WLFI冲刺国家信托银行牌照
与中国在上海搭建“区块链基础设施”不同，另一端的大西洋彼岸，一个带着强烈政治烙印的链上项目正试图直接闯入美国联邦持牌银行序列。World Liberty Financial被媒体反复描述为“特朗普家族支持的加密项目”，据单一来源信息，其在今年1月设立美国信托公司，并向美国货币监理署（OCC）递交国家信托银行相关申请。两名不愿具名的OCC前员工对媒体表示，WLFI“预计将在不久后获得批准”，未来将以国家信托银行形态运营；但截至2026年6月17日，OCC官网和公开文件中尚未出现任何关于该申请获批的正式记录，这意味着所有“即将获批”的说法仍停留在消息层面，而非法律事实。
即便如此，仅仅是“冲刺牌照”的动作，就已足以搅动美国加密与传统金融的监管版图。OCC作为联邦层面的银行监管机构，负责国家银行和联邦储蓄协会的特许与监管，一旦批准WLFI的申请，后者将不再只是一个与政治人物绑定的高风险创新项目，而是要被纳入联邦银监框架约束的持牌机构序列：既能以国家信托银行身份触达更广泛的美元资金与托管业务，也要接受资本充足率、风险管理、反洗钱与合规审查等一整套“银行级”要求。真正敏感的是政治与牌照的交汇——当一个被视为“特朗普系”的项目获得联邦牌照，监管是否能保持与其他申请人同等的审查标准、竞争对手是否会质疑“政治背书”改变了准入门槛、OCC内部如何防火墙式隔离政治压力与专业判断，都会成为接下来美国金融监管公信力的压力测试，而这场测试的走向，也将深刻影响市场如何给与政治人物关联项目定价其监管风险溢价。
分叉监管路径下谁在被改写
同一时间窗里，中国选择的是“把AI拉回旧法框架”，美国则可能把与政治人物高度绑定的加密项目推向持牌银行序列。吴清已明确，要把利用人工智能非法荐股、造谣传谣、违法交易等乱象，和操纵市场、内幕交易一道纳入既有证券执法体系；与此同时，《行动方案》又在离岸金融、数字人民币国际运营中心和区块链基础设施上亮出建设姿态。对加密平台和AI金融创业者而言，短期信号很直接：在中国，任何打着“AI投顾”“智能量化”旗号触碰证券业务的模式，都要假定自己先被当成传统证券违法的高风险对象；跨境资金和用户则需要在制度化的数字人民币基础设施，与美国可能出现的、由OCC特许的加密信托银行之间，重新权衡通道选择与合规成本。另一方面，美国关于World Liberty Financial的乐观预期，目前仍只来自两名前OCC员工的匿名判断，缺乏正式批准文件支撑，监管门槛究竟被降低还是维持在传统银行级别，外界无从得知。接下来，中国侧AI指导意见的正式文本、《行动方案》的实施细则，以及OCC对WLFI申请的最终决定，将共同决定AI与加密金融在中美两端可以走多远、走在哪条线内，行业边界也会在这些具体落笔中被悄悄改写。
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