Jack Mallers 在 Twenty One 任期内多项商业目标悉数落空，但却合计获得超 220 万美元报酬。

撰文：Protos

编译：Chopper，Foresight News

Jack Mallers 称自己自愿辞去 Twenty One 首席执行官一职，并且没有拿到离职补偿金。但数据显示，他离场时一次性获得约 160 万美元现金，总薪酬合计超过 220 万美元。他还声称主动放弃了期权。

在辞去这家由 Tether 控股、主营比特币储备资产的上市公司 CEO 数小时后，Mallers 对外发布声明，强调离职出于自愿，并反复提及自己未领取补偿金、放弃期权，试图以此概括整件事。

然而他在社交动态中刻意回避了一个关键信息：一份价值七位数的丰厚离职协议，以及在普通股东资产大幅缩水的同时，个人套现数百万美元。

以下将梳理 Mallers 在 Twenty One 任期内多项商业目标悉数落空。首先需要厘清他高额薪酬的细节，也是他社交发文刻意隐去的部分。

Jack Mallers 从 Twenty One 合计获得超 220 万美元报酬

根据离职协议，Twenty One 向 Mallers 支付最后一笔 5 万美元薪资，这笔钱显然「太少」，不符合遣散费的条件。

公司另外支付 420,455 美元，用于兑付他已归属的限制性股份；同时斥资 1,151,046 美元现金，以 5.23 美元 / 股的价格回购其 226,860 股股票。

对于 Mallers 来说，这笔超过 160 万美元的现金足以让他「自愿」辞职，而他却声称自己没有拿到任何遣散费，并且放弃了期权。

公司还向他支付了高于当前市场价的股票收益，而这些股票当前的交易价格已不足 5 美元。

协议文本通篇没有出现 「离职补偿金」 字样，这也是 Mallers 能够对外声称未领取补偿金的依据。

虽然收获这笔七位数现金收益并未在他社交账号提及，但他确实放弃了部分权益：

公司注销其尚未归属的期权与限制性股票；而他保留了 1,522,407 份已归属期权，行权价 14.43 美元。当前 Twenty One 股价低于 5 美元，这批期权处于虚值状态。

这也是他口中可以称作 「毫无价值」 的部分。事实上，早在他宣称 「放弃」 之前，这些期权就已经失去行权价值。

盈利目标彻底落空

Twenty One 于 2025 年借壳上市，交易标的为 Cantor Equity Partners，这是 Cantor Fitzgerald 旗下一家空白支票公司，与美国商务部长 Howard Lutnick 的儿子们有关联。

Tether 与 Bitfinex 提供比特币资产，并掌握投票控制权；Jack Mallers 则作为面向公众的品牌代言人。

凭借自身公众影响力与所谓 「领导力」，他获得丰厚报酬。

2025 年他薪酬总额超 667,898 美元，同时获授 1200 万份期权。随着股价跌破 14.43 美元行权价，绝大部分期权最终变得一文不值。

即便如此，2025 年他依旧入账 667,898 美元，其中奖金 236,250 美元、咨询费 431,648 美元，资金通过 Twenty One 旗下主体发放。公司甚至出资 16.5 万美元，承担他个人劳动合同谈判的律师费。

Mallers 曾为 Twenty One 规划多条业务线，但几乎全部宣告失败，或是从未正式落地。

2025 年大量采访中，他描绘的诸多商业蓝图始终停留在构想阶段。

当被问及在 Twenty One 取得哪些实质成果时，他只能列举募资、完成上市、获得高估值，全程没有提及任何实现盈利的业务。

对标 Coinbase 的目标化为泡影

2026 年 4 月比特币大会上，Mallers 对外描绘蓝图：Twenty One 将打造稳定现金流，实现盈利运营。

他提出目标，让 Twenty One 达到与 Coinbase 持平的营收规模、用户体量与营业利润。他多次拒绝将公司简单定义为被动持有比特币的储备企业。

但现实证明，Mallers 的预期严重脱离实际。Twenty One 始终未能产生预期现金流，也没有落地盈利业务。最终公司依旧沦为他极力否认的样子：一家几乎没有净收益、单纯持有比特币资产的上市公司。

Protos 此前报道提到，Mallers 悄然不再对外披露 「每股对应比特币数量」 这一指标，这原本是他要求股东评判其业绩的核心标准。原因很简单：每股比特币持有量并未实现增长。

回归 Strike，三方合并计划宣告破产

原本公司计划联动三方创造营收：Twenty One、Mallers 旗下支付企业 Strike、比特币矿企 Elektron。

7 月 21 日，官方确认，Strike 将保持独立运营，不再推进与 Twenty One 的合并方案。

原本寄望用来创造经营性收益的并购计划，在正式敲定条款前宣告瓦解。

并购终止意味着 Mallers 并未向 Twenty One 出售自身持有的 Strike 股权。这家私营企业的账面估值再高，他也没能借此兑现收益。

董事会将公司管理权移交至 Tether 派系高管 Raphael Zagury。Zagury 运营 着 Elektron，自去年 12 月起担任 Twenty One 董事。

公司同时调整全新战略，聚焦 「现金流创造」，变相承认在 Mallers 任职期间，始终没能形成可观现金流。

监管披露文件 8-K 显示，Mallers 离职 「与公司不存在任何意见分歧」。

他曾许诺带领 Twenty One 实现比肩 Coinbase 的用户规模与营业利润，但任职约一年后黯然离场：目标全部落空，个人到手总报酬超 220 万美元，此前的商业叙事彻底破灭。

截至发稿，Twenty One 股价较高点回撤 84%，较 2025 年峰值暴跌 91%。

更值得关注的是，Mallers 入职当日，股价高点为 17.83 美元；如今股价相较该点位下跌三分之二。

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