作者：胡韬，ChainCatcher
一、关停潮与虹吸效应：公链赛道的冰火两重天
加密基础设施赛道正在经历一场前所未有的结构性崩塌。
据公开信息，在最近三个月就有 Scroll、Harmony、Moonbeam、Saga、Lisk、Secret Network、Sophon 等 Layer1/2 宣布关停其区块链，转型 AI 或者支付赛道，此外今年以来还有 Loopring、Dango、DFK Chain、Botanix、Over Protocol、Mint、Intergaze、Pryzm 等一众曾经各踞赛道的 Layer1 与 Layer2 项目，相继宣布彻底停止运营。从 ZK Rollup 老牌选手到比特币生态 Layer2，从应用链先锋到模块化公链，不同定位的老牌项目正在集体退出底层公链赛场。
这是不留退路的“清零式”退场：随着主网关停，若无迁移或兑付安排，链上应用、资产与生态数据将面临归零风险，数年的技术积累、社区运营与生态投入可能付诸东流。决绝选择的背后，是项目团队对通用公链赛道前景的彻底悲观，而持续恶化的生存环境正在不断压缩它们的腾挪空间。
过去 1—2 年的行业深度调整中，这批项目早已陷入生态凋零的死亡螺旋：链上活跃度断崖式下滑，存量应用陆续停运，用户与资金持续外流，绝大多数老牌 Layer1/2 代币价格较历史高点下跌超 90%，市场信心彻底萎靡。更致命的是商业模式的失效——底层运维、技术迭代、生态激励都需要持续高额投入，但生态枯竭下交易费收入近乎归零，项目方失去造血能力，只能依靠储备金艰难续命。
雪上加霜的是，近期诸多 Layer1/2 接连遭遇黑客攻击。根据安全机构监测，2026 年上半年全行业共发生 182 起安全事件，造成损失约 9.56 亿美元，事件数量同比增长超五成。安全事件频发进一步击穿本就脆弱的用户信任，也消耗了项目方本就紧张的资金储备。对于处于生死线的中小公链而言，一次黑客攻击就足以成为压垮骆驼的最后一根稻草，直接推动项目走向关停。
在生存与叙事双双破产的背景下，转型成为为数不多的出路。其中，支付赛道代表着相对真实的现金流与合规突破口，AI 则是当前资本市场为数不多愿意给予高溢价的叙事，自然成为这批团队转型的两大核心方向。
而真正彻底终结老牌公链幻想的，是新兴流量型公链的强势崛起与极致资源虹吸，Robinhood Chain 的引爆正是这一趋势的标志性事件。当下加密市场正上演极端分化：一边是 Robinhood Chain 等头部生态门庭若市，大量新成立的应用与代币项目争相涌入；另一边是老牌公链门可罗雀，数月难有新项目入驻，存量生态持续萎缩，新旧赛道的热度差形成刺眼对比。
这种分化的核心驱动力，在于 RWA 与代币化股票已成为这轮行业热潮的核心叙事之一，而 Robinhood Chain 背靠传统零售券商巨头，在合规用户基础、金融资产资源、交易场景沉淀上具备先天优势。当一个新项目可以选择在拥有 8 亿美元 TVL 与数十万活跃地址的成熟生态中构建，或者在一条日活用户不到三位数的链上部署，选择几乎不需要犹豫。
RootData 统计数据印证了这一格局的极端化：2026 年加密新成立的项目中，93% 以上集中在 Robinhood Chain、Solana、Base、Hyperliquid、Ethereum、BNB Chain、Arc 等少数生态。全行业八成的增量资本、开发者与用户流量被少数头部公链瓜分，上百条老牌公链只能争抢不足 5% 的项目资源，生存空间被极致压缩。
这股传统金融与持牌平台入局公链的浪潮还在加速扩容，接下来还有 Circle 旗下 Arc、Kraken 旗下 Ink、Upbit 旗下 GIWA 虎视眈眈。它们同样自带合规资质、用户流量与金融场景，将进一步挤压老牌通用公链的生存空间，推动行业出清节奏持续加快。
二、终局已至：公链赛道的未来向何处去
把时间轴拉长，这场大撤退的本质，是公链价值捕获逻辑的失效。
在上一轮周期，行业相信一个朴素假设：只要做出一条更快、更便宜、更去中心化的链，用户与资金就会自然聚集，代币随之升值。这条假设支撑了数百条 Layer1/2 的诞生与估值。
但现实给出了相反的回答——技术正确不等于用户正确。当流动性、分发渠道与合规入口集中在少数巨头手中，独立公链所谓的"性能优势"与"模块化叙事"，在真实的用户获取成本面前不堪一击。
取而代之的新叙事，是支付与稳定币。Circle 的 Arc、Kraken 的 Ink、Robinhood Chain，本质上都不是"为公链而公链"，而是把链当作自家金融业务的结算管道。链不再是目的，而是手段；代币不再是价值捕获的核心，稳定币与真实交易才是。
这也解释了为何 AI 成为另一条转型出路。当一条链既无用户也无收入，把一个已经组建好的工程团队重新包装进"AI 基础设施"的叙事里，至少还能在融资市场换得一次喘息——尽管这能否真正跑通，仍是另一个需要时间验证的故事。
展望未来，公链赛道将呈现两大清晰趋势：
第一，头部集中化格局彻底固化，马太效应持续加剧。以 Robinhood Chain 为代表的头部生态，将凭借流量、资本与品牌优势，持续垄断行业增量资源，生态规模与网络效应会越来越强。而大量中小通用公链将彻底失去生存空间，关停、转型、被收购将成为常态，最终通用公链赛道只会剩下少数几家头部玩家。
第二，场景细分取代通用叙事，垂直公链成为主流。“一条链服务所有场景”的时代已经结束，未来的公链必须深度绑定具体的商业场景，比如支付结算、AI 算力网络、RWA 资产发行、衍生品交易等。事实上，此次不少老牌公链转型 AI 与支付赛道，本质上就是放弃通用底层叙事，转向垂直场景深耕。Polygon 向稳定币支付转型，走的也是同一条路径。
从技术理想主义走向商业现实主义，是加密行业发展的必然。
三、结语
从百花齐放到集体关停，老牌 Layer1/2 的命运沉浮，是加密行业十年发展的一个缩影。
回望历史，几乎每一次技术革命都经历过相似的剧本：资本狂热、产能过剩、剧烈出清、格局重定。公链赛道尤甚——当"做链"的门槛低到人人可为，供给的过剩注定要以大批关停收场。
真正能够穿越这轮洗牌的，从来不是那些"技术最优雅"的链，而是那些握有分发能力、真实需求与合规护城河的一方。Robinhood Chain 的引爆，不过是把这条早已成立的规律，摊开来给所有人看。
对于仍在坚持的独立公链而言，留给它们的窗口已经不多了。要么找到不可替代的差异化价值，要么体面地转身——正如这批先行者所做的那样。
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