看了一下币圈牛熊周期基本上和美联储降息周期一致： 2013 降息扩表 币圈牛 2014-2015 加息缩表 熊 2016-2017 加息缩表 牛（唯的倔强） 2018 加息缩表 熊 2019 停止加息缩表、开始降息扩表 小牛 2020-2021 降息扩表 牛 2022至今2023年9月 加息缩表 熊 2023年10月至今 降息（还未扩表）牛 除了2016-2017，币圈一直是跟着美联储政策的。而2016-2017是因为实体经济发展的好。