川普倒逼美联储，数据远低于预期！ 今晚，美国公布了5月“小非农”数据：美国5月ADP民间就业报告仅增长3.7万人，远低于预期的11.4万，前值增6.2万人。 3.7万是自2023年3月以来的最低水平。 另外，4月份的ADP数据被下调了2万，至6万。 这是装不下去了…… 随即，川普表示，鲍威尔现在必须降息！他还表示“这令人难以置信，欧洲已经降息九次了”。 目前，美债面临巨大的压力，这是特朗普不断的逼近美联储降息的直接原因！ 一方面，降息可以降低美国政府发债的成本（目前的利息负担越来越重，甚至于连利息都快还不起了）； 另一方面，还是要美联储重启QE，给美债无限兜底！当前，美债市场已经艰难到了何种程度了呢？ 今早有一条消息：美国财政部创纪录回购美债，开始“替美联储QE”！美东时间周二（6月3日）下午2点，美国财政部公布了其最新国债回购操作的结果——高达100亿美元，这是美国财政部有史以来规模最大的单次国债回购操作。 本来，美国财政部是发债的，即卖出国债；现在的情况是，美国的部分国债品种没人要了，美联储又不愿意放水，只能是美国财政部自己出面来进行回购，来给美债兜底。 但事实是，2025财年美国联邦预算赤字将达1.865万亿美元，占国内生产总值（GDP）的6.2%。机构预计，2026财年美国财政赤字规模可能达到2.2万亿美元，赤字率上升至7%！美国财政部其实也没钱。 这个回购国债的钱，其实是在：借新还旧！美国财政部在2025年4-6月季度计划融资5140亿美元，其中大部分资金用于偿还到期债务和回购操作。 这种“以新换旧”的债务滚动模式是其常规操作：通过拍卖新国债（比如10年期、30年期等）募集资金，再用这些资金回购市场上流动性较差的旧债。 用咱们中国人更容易理解的一个词叫做：拆东墙补西墙！因为市场上的美债品种非常多，那个品种的流动性太差、完全没人要的话，那美国政府就出面回购一些，给其兜底。 这种行为，只能是暂时应急，撑不了太久的。所以说，特朗普才会如此着急的反复逼近美联储降息。 美联储6月议息会议，只剩下两周时间，6月份降息是没指望的；下一次，就是7月底的议息会议了。 看美债市场能不能撑到7月底的议息会议吧……美联储、美国政府（特朗普团队）、市场之间的三方博弈，还会持续下去。 不管这个过程怎么折腾，最后的结果，无非就是市场真的“死给你看”，才会倒逼美联储出手！