经过多年的反复尝试，链上期权终于拥有了走向主流所需的基础设施。

链上期权在过去未能获得 traction，因为它们无法与中心化交易所的表现相匹配。它们缺乏投资组合保证金、资本效率和快速执行。

这些是改变现状的下一代期权协议。

@DeriveXYZ 正在构建完整的衍生品基础设施，提供投资组合保证金，全面评估所有头寸的风险。对冲头寸需要的资本大大减少，同时您可以在提供抵押品的同时，通过 Ethena 稳定币赚取收益。他们目前在该领域领先，月交易量超过 6.3 亿美元，TVL 达到 7500 万美元。

@ryskfinance 专注于可持续收益的结构化产品。他们的动态对冲金库保持 delta 中性头寸，以产生不相关的回报。与锁定资本的金库不同，他们的 V12 引擎允许您随时退出覆盖性看涨期权，并且您可以提前获得溢价，而不是等到到期。

@Synquote 通过混合 RFQ 系统将类似中心化交易所的流动性引入去中心化金融，直接将交易者与机构做市商连接。这在包括流动性较差的山寨币在内的 500 多种工具上，即使在七位数的订单中也能创造深厚的流动性，且滑点最小。Synquote 允许做市商以部分担保出售不足抵押的期权，从而释放资本以获得更好的定价。

@KyanExchange 将 CLOB 与 RFQ 模块结合用于大宗交易，将机构特性引入链上。他们的组合交易功能可以在一次点击中原子性地执行多腿策略，因此所有腿要么一起成交，要么都不成交。他们的清算引擎会根据保证金比率自动进行 delta 对冲，然后再进行清算。他们的投资组合保证金使用 43 种市场情景来计算最坏情况风险，清算是部分的，以恢复保证金健康，而不是完全清除整个头寸。

链上期权争夺机构市场份额的竞赛已经开始。

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