比特币 交易者正在评估美国股市季度“巫师星期五”的潜在涟漪效应，这是一项主要的衍生品到期，可能会影响资产类别的风险偏好，而这一周充满了宏观催化剂。

根据 CoinGecko 数据，比特币在过去 24 小时内交易平稳，并且连续第三天低于 90,000 美元。

“全球市场确实在本周面临多个重叠变量，” HashKey Group 的高级研究员 Tim Sun 告诉 Decrypt。

他指出，美国非农就业数据和日本银行的货币政策会议是影响流动性和风险评估的关键事件，此外还有集中到期的股票衍生品。

三重巫师事件涉及股票指数期货、股票指数期权、股票期权和单一股票期货的同时到期，通常会造成波动。

“这可能会产生影响，但通常是间接的，”加密市场做市公司 Caladan 的研究主管 Derek Lim 告诉 Decrypt。“最可能的传导方式是通过股票的波动影响风险偏好，从而影响比特币等高贝塔资产。”

Sun 解释了风险偏好的传导机制，引用了比特币与纳斯达克的高度相关性，以及最近机构参与的增加。

“当大规模衍生品到期触发头寸调整时，机构通常会进行跨资产流动性管理。这意味着美国股票的剧烈波动很容易导致加密市场的被动再平衡，”他说。

然而，历史模式显示出混合的结果。

Lim 指出，三月的巫师事件在到期后引发了加密货币的“急剧下滑”，而六月的事件则导致 比特币 和 以太坊 下跌近 2%，随后经历了一个月的整合。同时，九月的事件影响较小。

接近 1.10 的认沽认购比率和其他指标显示交易者的防御姿态，而不一致的 交易所交易基金流动 和 假期流动性缩减 加剧了逆风。

Sun 指出，这些逆风因相互矛盾的宏观信号而加剧。

尽管美国失业率的近期上升增强了对 2026 年降息的预期，但这一积极因素正被其他力量抵消。“对日本银行潜在收紧路径的关注增加，可能会触发套利交易的解除，导致资本流出高贝塔资产，如比特币，”他说。

对美国股票中与人工智能相关的资本支出可持续性的担忧进一步限制了在紧张流动性环境中的上行潜力。

比特币 133 亿美元的期权到期

由于三重到期的影响是间接的，Lim 将注意力转向下周即将到来的加密特定事件。

“在我看来，12 月 26 日的 Deribit 到期是更值得关注的大事件，而不是 12 月 19 日的巫师事件，”他说。该事件涉及超过 133 亿美元的比特币期权到期，目前超过一半的未平仓合约集中在此。 “最大痛苦”行权价在 100,000 到 102,000 美元之间，这是大多数期权将无价值到期的价格水平。

Sun 强调，随着年末压力的增加，机构投资者现在正处于投资组合再平衡阶段。“在这个过程中，一些资本可能会选择减少风险敞口并锁定年度收益，这可能会在风险资产（包括比特币）中产生暂时的卖压或加剧波动，”他说。

分析师们的结论是，今天的交易将波动剧烈，最高波动窗口出现在美国交易时段的晚些时候，且由于主要受到股市驱动，显著影响加密货币的概率适中。比特币价格的更大考验将出现在 12 月 26 日的期权到期。

在由 Decrypt 母公司 Dastan 拥有的预测市场 Myriad 上，用户对比特币的前景保持乐观，认为比特币下一步将上涨至 100,000 美元的概率为 68%，而不是下跌至 69,000 美元——相比于昨天的最低 60% 有所上升。

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