MicroStrategy 股权发行政策引发投资者担忧

MicroStrategy 进行了重大政策调整，引发了加密社区的激烈辩论。最近的 MicroStrategy 股权发行决定引发了争议，批评者警告称财务风险增加以及股东价值可能被稀释。通过取消基于估值的限制，公司现在可以不受估值影响地出售股票，这使得批评者质疑迈克尔·塞勒的优先事项是否与股东一致。

MicroStrategy 股权发行引发担忧

在最近的一项发展中，创始人迈克尔·塞勒宣布更新 MicroStrategy 股权发行政策，引发了广泛的争议。

值得注意的是，修订后的政策取消了长期以来禁止公司在其净资产价值（mNAV）低于 2.5 倍的情况下发行新股的保护措施。这项保护旨在保护股东免受潜在稀释，但其取消引发了对公司保护投资者利益承诺的担忧。

在 8 月 18 日的帖子中，创始人宣布 Strategy 已修订其股权发行指导方针，旨在增强公司资本市场战略的灵活性。

投资者忧虑

重要的是，MicroStrategy 股权发行政策的变化引发了社区成员的担忧，许多人质疑公司的动机。他们批评塞勒 allegedly 违背承诺，危及投资者对公司治理的信任。

“塞勒把地毯抽走了。我已经警告人们几个月了，他是一个卑鄙、腐败的骗子，”WhaleWire 首席执行官雅各布·金表示。根据金的说法，塞勒逆转的驱动力是比特币持有者的溢价急剧下降，自 2024 年 11 月以来从 3.4 倍降至 1.6 倍。随着这一变化，该平台现在可以根据其灵活性发行股票，而不受估值的限制。金写道，

“这意味着什么？他现在可以在任何对他有利的时候稀释股东。这从来不是关于比特币；这是关于塞勒兑现。”

另一位投资者亚当·西梅卡也对公司的股权政策变化表示不满。他指出：“我个人感到不满的部分是快速的变化和对过去‘承诺’的违背。”

这发生在 Strategy 最近的购买 430 个比特币，价值 5140 万美元之后。

尽管公司之前保证不会在其净资产价值（mNAV）低于 2.5 倍的情况下发行普通股，但现在公司已允许自己这样做。这一转变削弱了投资者的信任，引发了对 Strategy 对透明度的承诺以及其优先考虑股东价值的意愿的担忧。

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