David，深潮 TechFlow

9 月 16 日，Circle 亲自下场打造的公链 Arc 将正式开放公众主网。

这本来是一个属于传统金融巨头的宏大叙事：整条链以 USDC 作为 Gas 费和计价本位，主打亚秒级确定性最终性；创始验证者名单里，赫然列着贝莱德（BlackRock）、Visa、Mastercard、渣打银行与 DTCC。在此前的预售中，机构们以 30 亿美元的 FDV 押注了这条链的未来。

然而，在主网倒计时 48 小时的当下，让资金开始躁动的，其实无关机构叙事，更多的是链上散户层面的发币权暗战。目前的相关数据也证明了这点，9 月 14 日，用户提前布局 Circle 旗下 Arc 链生态的热情持续升温，相关 USDC 兑换溢价一度高达 1.8 倍。

机构负责在白皮书里搭建清算合规的台子，而 Degen 们正在疯狂争夺这个台子上的“抽水权”。Robinhood Chain 上的 PONS 已经演示过造富效应，谁控制了发币入口，谁就能抽走最肥的手续费。

目前，Arc 已经向百余家机构和生态建设者开放了早期部署。在社媒和各大交易群里，大家真正 fomo 的是新的发射台，并希望其中能跑出龙头 Meme 币。

但在 Arc 上，看似都在做“下一个 Pump.fun”，底层的资金管线却完全不同。我们综合了目前市场上的一些信息，将其中重点的一些发射台盘点如下。

（图源：推特用户@TheMaran）

不过首先需要明确的是，既然 Arc 9 月 16 号才开公众主网，现在社群里流传的这些发射台，动辄几十上百万美元的成交量是怎么跑出来的？

答案在底层的测试通道。

Arc 此前已经向百余家机构和生态方开放了“私有主网（早期部署环境）”。目前各路名单里晒出的成交数据，全都是在这个尚未对公众开放的封闭环境里跑出来的“快照”。

相应的，这些发射台的平台币也都发在 Arc 的私有主网上，Chain ID 5042。这条链是真实在跑的，合约、池子、成交都是真部署，只是访问权限没对公众开放。

9 月 16 日的「公开主网」就是把这同一条链的闸门打开。所以这些平台币到 16 号之后依然存在，池子延续，这也是大家愿意提前埋伏的原因。

所以，这些早期数据只能证明“这家发射台的管线能跑通”，绝不代表它已经具备了真实市场的投机密度。

明白了这个前提，我们再来看看目前 Arc 上不同发射台的玩法和风格。

模式一：发币即锁池，拒绝联合曲线

代表项目：

Tolly（@tollylabs）

ArcPad（@arcpad_meme）

这派打法最直接，没有 Pump.fun 那种在内盘打满市值再“毕业”的漫长过程。创作者发币后，全量代币直接进入永久锁定的 USDC 流动性池，第一区块即可交易。

• Tolly（@tollylabs）： 目前在预部署环境中真实成交数据最硬的一家。它的买入侧费率约为 1%，且被精准切分（约 64% 给创作者，12% 进持有人奖池，10% 归协议，其余回购销毁）。

数据快照： 早期环境中累计成交约 180 万美元，其平台币 $TOLLY 市值高点一度摸到约 247 万美元。

平台币 TOLLY（合约：0xbc43ce8dec648ea298c4275559b81d6261c90b67）

• ArcPad（@arcpad_meme）： 架构更为干净。无内盘，全量供给直接做成单边 Uniswap V3 仓位锁进 fee locker，单地址反狙击上限设定为 2%。

数据快照： 干净的代价是冷启动极度困难。早期环境显示其仅有约 15 个代币，总成交不足 3 万美元。官网发射列表里约 20 个币，清一色三千美元市值，单个成交只有十几到二十美元，基本处于无人问津的状态。

模式二：联合曲线毕业派，pump.fun 的经典路径

代表项目：

Warp（@circlewarp）

Flipt（@Fliptfun）

这一派照搬 pump.fun 的打法：代币先在内盘的联合曲线里交易，市值打满阈值后「毕业」，流动性迁去 DEX。好处是新币冷启动有内盘托底，坏处是毕业率决定一切，曲线里躺着的都是没熬出头的尸体。

• Warp（@circlewarp）​：目前 Arc 上唯一跑通过完整毕业流程的曲线发射台。USDC 计价的联合曲线，市值打到约 6.9 万美元后自动迁移到自家 WarpDex，LP 销毁。另一张牌是跨链：通过 Circle 的 CCTP 协议，让以太坊、Base、Arbitrum 上的 USDC 一键买 Arc 上的新币，页面显示桥费为零。

数据快照：官网显示已发射 286 个代币，累计成交 215 万美元。但拆开看，约 84% 的成交来自自家平台币 WARP，六周里只有 1 个币成功毕业。毕业阈值对冷启动的 meme 来说偏高，这是它最大的问题。

平台币 WARP（合约：0x384c60f98ecd4c26345499345c03d677e40f115e），市值约 87 万美元。

• Flipt（@Fliptfun）​：主网还没上，但测试网正开着，是目前交互热度最高的一家。它在曲线上做了一处关键改动：买入的人拿到的不是随时可抛的余额，而是一个 bonded 仓位，毕业后按份额分池子手续费；想离场必须公开排队 90 秒，谁在大额撤离，所有人都看得见。砸盘从暗箱操作变成了明牌。

数据快照：毕业筹集线约 6375 美元，毕业市值约 3 万美元，曲线交易费 1.25%，其中 0.75% 分给 bonder。测试网窗口 48 小时，每个钱包可领 50 万测试 USDC，按最终排名发金银铜三档 NFT，主网上线后铸造。

平台币：暂无。

模式三：社交 Bot 派，在 X 上喊一句就能发币

代表项目：Archemist（@Archemistdotfun）

这一派把发币门槛压到最低。不用开网站，在 X 上 @ 一下机器人，一条推文就能完成创建、发射、交易，流动性自动锁定。

它的另一张牌是创作者分成，最高可拿交易手续费的 80%，明显是冲着吸引发币人来的。

数据快照：早期环境累计成交约 33.7 万美元，共发射约 49 个币，约 77% 的成交依赖自家平台币 ARCH。官网首页显示，它已和区块浏览器 Blockscout 合作做代币信息验证，每个币的合约信息可以直接在浏览器上核对。

值得注意的是，写稿时它的官网计数器显示成交量和代币数为零，应该在主网切换前做过数据重置，早期成交数据的参考价值要打折。

平台币：ARCH 合约地址和市值暂无公开可查口径，主网上线后需要重新确认。

模式四：Uniswap V4 派，把分红写进交易层

代表项目：ubi.fun（@ubidotfun）、Minara（@minarafun）

这一派赌的是 Uniswap V4。V4 的 Hook 机制允许发射台把动态手续费、持有人分红、自动回购这些规则直接写进交易层，不用再靠代币税。技术叙事是几派里最新的，但现状也是几派里最冷的。

• ubi.fun（@ubidotfun）​：自称 Arc 上唯一的 Uniswap V4 发射台，创建代币零费用，交易费分给创作者和符合条件的持有人，方向是「持有人全民分红」。官网明确写了目前没有平台币。

数据快照：暂无平台币。官网动态流里，成交多是几十到两百美元级别的小额买入，最近的发射在 6 天前。第三方统计口径是累计仅 3 个币、总成交约 4800 美元，持有人奖池里一度只有 1.38 美元。机制图纸好看，但还没有资金愿意进场验证。

• Minara（@minarafun）​：同样基于 Uniswap V4，主打 USDC 原生流动性和低摩擦发币，社区里有「Circle Ventures 背景」的传闻，项目方没有确认过，先当传闻处理。官网已上线，但代币列表目前基本是空的。

数据快照：暂无平台币，暂无成交数据。需要注意的是，第三方盘点指出它的规则允许创建者在发射时拿走最高约 80% 的份额，这个设计对买家不友好，主网上线后值得盯着看。

模式五：币股配对和其他

盘点里有两个名字，玩法和上面四派都不一样，风险等级也不一样，必须单独拎出来。

• Long.supply（@Longdotsupply）​：它做的不是「meme 对 USDC」，而是「meme 对股票代币」。

玩法是先把股票代币（CRCL、NVDA，甚至还有未上市的 Anthropic）通过自家跨链桥带进 Arc，再让 meme 和这些股票代币组交易对。

官网显示，平台币 LONG（合约：0x2164bb17a2d38c1b5170e987b2c0416df1efc752）市值已冲到约 361 万美元，是目前所有发射台平台币里最高的，桥内资金显示约 160 万美元。

不过，值得关注的问题在于这些「股票」从哪来。它们不是 Robinhood 那种合规股票代币，而是这个项目方自己铸造的凭证：资产托管在谁手里、能不能兑付真股票、桥能不能被团队单方面关掉，目前也都没有公开答案，可以等主网上线后进一步观察。

• act.fun（@actfunxyz）​：之前还没开张的发射台。

最会卡时间点的一家。平台其实已经跑起来了：它的平台币 ACT 预售就是在自家平台上完成的，今天（9 月 14 日）刚结束，3 万美元的目标两档全部打满，Architect 档 FDV 5 万美元，Public 档 FDV 20 万美元。

ACT 合约已经公布（0x177b47be2782575284211A000EDA4112807288a5），正式发射定在 9 月 16 日主网开门当天，领取和退款同步开放。等于抢在主网开闸之前，先把自己的平台币卖完了一轮。

但链上代码检查显示，它的合约 Owner 仍保留紧急提款特权。预售打满说明热度是真的，权限没放弃之前，「LP 会锁定」的承诺也只是承诺。

此外，页面也有一些 AI Coding 的感觉...

盘点到这里，其实可以发现，现在的所有成交和市值，都是几百个付了溢价进场的地址在封闭环境里跑出来的预演，16 号开闸才是真正的考试。

而由于篇幅所限，还有一些不错的项目来不及做更多盘点，目前社区也有分析员做了整理，对发射台们做了评级，也为大家的投研提供了一个参考。

（图源：@Nick_Researcher）

总体上，对这些台子我们可以关注这些项目的后续几个点：

第一，看哪家发射台先出现「非平台币」的独立成交。

目前 Tolly、Warp、Archemist 的量都和自家平台币深度绑定，谁能先跑出一个和平台币无关、靠自身热度换手的 meme，谁才是真水龙头。

第二，看承诺兑现。

Flipt 的主网、act.fun 的 LP 锁定和权限放弃、aka.fun 的「16 日见」，这些话都将在 48 小时内被验证或证伪。

第三，Arc 链本身是否掉链子?

官方 RPC、浏览器、Uniswap 是否真对公众开放，USDC 能不能顺畅进出，其实都是未知数；草台班子的事情见多了，虽然是顶级机构背书，但实际跑起来如何还得当天见。

最后照例提醒：本文提到的所有项目都处于极早期阶段，合约大多未经审计，预主网数据不代表公开主网表现。加密项目风险极大，还请 DYOR。