每周一、周三、周五，以数据复盘市场、以趋势把握机会，覆盖宏观经济、美股、贵金属、原油及加密资产，洞察全球市场关键变化，由PANews出品。
宏观市场
全球宏观交易的主线正在从“地缘冲击”切换到“政策与流动性重估”。核心驱动来自美伊临时和平框架推进，美国与伊朗预计于6月19日正式签署谅解备忘录，协议核心是立即解除伊朗原油出口制裁，并逐步恢复霍尔木兹海峡航运秩序。
WTI原油跌近6%至75美元附近，布伦特原油三个多月来首次跌破80美元。交易员普遍认为，这一轮调整不是需求端恶化，而是“战争概率下降→供给预期回归”的纯预期交易。与此同时，油市结构仍存在明显分歧：一方面，市场预期30天内海上运输恢复正常，但另一方面，霍尔木兹海峡的通行规则、潜在“导航费争议”、以及3000亿美元重建资金机制仍未落地，使得“和平叙事 ≠ 供应完全恢复”。
贵金属方面，黄金维持小幅震荡，白银跟随波动但缺乏趋势突破。市场更多将其视为对冲FOMC与地缘执行风险的“尾部保护资产”，而非趋势性避险行情。
目前市场焦点已转向美联储新任主席沃什的议息会议“首秀”，尽管市场普遍预计基准利率将维持在3.5%至3.75%不变，但政策信号或将发生重大转向。受通胀突破4%及AI投资带来的需求压力影响，美联储内部对降息的讨论已基本消失，转而聚焦于是否需要加息。关键看点包括：会后声明或删除“宽松倾向”措辞，以及季度“点阵图”预期从降息转为维持不变或加息。
FOMC会议前，市场已进入流动性收缩窗口，10年期美债收益率在4.3%附近震荡，风险资产整体处于降杠杆状态。由于6月19日美股休市，6月18日成为全球最大定价中心短暂缺席前的唯一完整交易窗口，市场正被动进入提前调仓与集中波动释放阶段。
接下来需要关注：
6月18日02:00 美国FOMC利率决策 + 02:30沃什新闻发布会：若点阵图被弱化或框架出现不完整披露，或沃什释放偏鹰派信号，将直接抬升实际利率定价，重塑全球利率曲线，并压缩纳斯达克及AI高beta资产估值中枢，触发系统性去杠杆。
6月19日美伊协议签署节点：若制裁解除执行速度超预期，原油可能进入下一轮快速重定价区间，向70美元中枢进一步靠拢。
美股动态
道琼斯指数连续第四日创下历史新高，大涨0.64%至51999.67点。而科技股的溃败则拖累纳斯达克指数重挫1.15%，标普500指数下跌0.57%。Academy Securities主管Peter Tchir指出，市场正被迫消化天量IPO供给，标普500短期若跌破7530点，将直接下探7480-7450的深水区。
费城半导体指数狂泻5.71%，迈威尔科技重挫9.8%，英特尔与AMD分别暴跌8.5%和7.3%，科天半导体跌超7%，美光重挫6.2%，连英伟达（跌超2%）和台积电ADR（跌超3%）也未能幸免。
此次大跌的主要原因是微软的决策，微软不仅取消了价值30亿美元的甲骨文云租赁协议，其副总裁Charles Lamanna还表示，Copilot将转向“按量计费”，并考虑用DeepSeek V4等开源模型替代昂贵的闭源模型。此外，OpenAI去年高达385.3亿美元的净亏损，进一步暴露了AI基建面临的资金压力。
SpaceX期权于周二正式开启交易，首日便引爆市场，看涨期权成交量近100万张，在全美期权品种中排名第五。SpaceX股价当日大涨近5%至201.80美元，盘中一度触及225.64美元，较135美元的IPO发行价已累计飙升约50%，市值达到2.65万亿美元，成功超越亚马逊。不少大资金都在疯狂买入看涨期权，押注股价还会大涨。与此同时，也有一些机构比较谨慎，通过买入看跌期权来“买保险”，预防未来股票解禁后可能出现的下跌。
接下来需要关注：
6月18日 SpaceX周度期权预计上线：更多衍生品的推出或将进一步吸纳科技板块的散户投机资金。
7月7日 纳指100正式纳入SpaceX：若SpaceX被动资金建仓规模达到80–180亿美元级别，将与极低流通盘形成阶段性供需错配，放大价格波动。
7月下旬 SpaceX Q2财报与解禁期：10-15%的早期解禁股抛压将考验Ron Baron等机构的护盘底线。
加密货币
比特币维持区间震荡结构，市场围绕64,000美元形成短期多空分界线，分析师普遍认为，当前结构缺乏趋势驱动，整体进入宏观等待阶段。
结构上，上方阻力集中在68,500美元（周线200EMA），下方支撑在62,000美元（周线200MA），形成典型中轨震荡结构。
同时，机构端风险信号频现，Strategy优先股STRC暴跌至91.79美元，引发市场对债务的担忧，Strive SATA也因零负债问题遭遇重创。
分析师警告称，比特币若跌破6.4万美元，恐将重探6万美元支撑，而4.83万美元被视为结构性铁底。
今日要点：
Spark（SPK） 将于6月17日解锁约9.00亿枚代币，价值约1780万美元
YZY（YZY） 将于6月17日解锁约2083万枚代币，价值约620万美元
Upbit 24 小时交易量排行：WLD、XRP、XLM、SPX、JTO
比特币现货 ETF：+1006.43万美元
以太坊现货 ETF：+958.76万美元
HYPE现货 ETF：+862.05 万美元
今日市值前100币种最大涨幅：LAB涨36%、SPX涨24%、UNI涨22%、AERO涨11%、H涨6.9%。
亚太行情
亚洲市场在欧美政策不确定性中处于“屏息模式”，日本日经225指数低开后迅速反弹，最终盘中上涨，重新站上70000点，创下历史新高。尽管美股半导体行业的表现不佳导致软银集团股价下跌5%，但美伊和平协议草案引发的原油价格暴跌，减轻了日本制造业对能源进口的依赖，市场对日本央行的后续政策指引充满期待。
韩国市场则明显承压，韩国KOSPI指数下跌约1%，中东冲突使得5月份就业岗位骤减4万个，创下17个月以来的最低纪录。科技股遭遇重创，三星电子股价重挫超过3%，三星电机和现代汽车均下跌超过2%。对此，韩国财政部紧急承诺采取就业振兴措施以应对当前困境。然而，另一方面，韩国散户投资者“西学蚂蚁”却表现出极度的投资热情，单日买入7.9593亿美元的SpaceX股票，创下历史新高，用实际资金押注于马斯克相关股票的未来。
中国市场呈现“政策驱动+结构轮动”特征，沪指探底后翻红，深成指与创业板则震荡走高。A股AI硬件、PCB、覆铜板等方向走强，京东方等龙头涨停；但消费与汽车板块承压。港股方面，走势同样分化，恒生指数微跌，但科技股表现强劲，快手涨超3%，MINIMAX大涨超8%。
政策层面传出利好消息，陆家嘴论坛释放多项金融开放与科技资本市场改革措施，包括科创板扩容至AI大模型、人民币外汇期货试点、REITs扩容等，强化“科技+资本市场”双主线预期。
接下来需要关注：
6月19日 中国A股和港股休市：资亚太市场可能承担“单边定价波动”，日经与韩股波动率上升。
中国政策细则落地节奏：若AI与REITs加速推进，将强化中期风险资产结构性行情，而非指数型行情。
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