2026 年，那批最懂以太坊、最相信以太坊的人，正在一个个离开。

撰文：哔哔 News

Bankless 联合创始人 David Hoffman 在 X 上发帖，宣布自己已经把全部 ETH 都卖光了。

这不是一个普通投资者的止损决定，Bankless 从 2020 年创办至今，是英语加密圈影响力最大的以太坊内容平台。这家公司的联合创始人清仓 ETH，不是一个信号，是一面旗帜倒下了。

Hoffman 以前说过，自己 99% 的钱都压在以太坊里。他写的《Ether is equity》被无数粉丝转发收藏，而 Bankless 的播客和社区，更是把几百万人带进了以太坊的世界。

5 月，以太坊基金会 5 名核心研究员相继宣布离职。2026 年，那批最懂以太坊、最相信以太坊的人，正在一个个离开。

以太坊基金会 9 人出走

这一波离职潮从 2026 年 2 月开始，到 5 月已经累计 9 人，其中 5 人集中在这个月里接连宣布。

离开的都不是边缘人物。

Carl Beek 在基金会干了 7 年，是以太坊从工作量证明转向权益证明这个关键升级的早期设计者之一；

Julian Ma 工作了 4 年，他提出的两个技术提案，一个大幅加强了以太坊的抗审查能力，另一个把跨链转账等待时间从几分钟压缩到 13 秒。

两人都在 5 月 18 日同时宣布离职。

更早一些，联合执行董事 Tomasz Stańczak 上任不到一年，2 月就选择了离开；长期主持核心开发者例会的 Tim Beiko、负责 MEV 研究的 Barnabé Monnot、协议研究员 Alex Stokes 在 5 月相继退出；生态协调人 Trent Van Epps 和运营负责人 Josh Stark 在 4 月结束了各自五到七年的任期。

负责协议研究和核心开发协调的团队，几乎完成了一次整体换血。以太坊核心开发者人数从 2025 年 5 月的 225 人，降到了 2026 年 5 月的 169 人，少了超过 25%。同一时间，Solana 的开发者数量已经反超以太坊。

面对这些变化，以太坊基金会的官方解释是主动瘦身，把更多协议开发的活儿交给独立团队，基金会自己从推动者退回到守护者的位置，不再事事主导。

David Hoffman 和 Bankless 发生了什么

5 月 20 日，David Hoffman 在 X 上写道：「过去两周加密推特的氛围变了好多，还是只是因为我卖掉了最后一批 ETH？」

在后续回复里，他补充说：我还是相信 Ethereum 这个网络，但 ETH 这个代币作为资产，越来越让人怀疑。价格表现和团队领导力已经分不开了。

就在同一天，联合创始人 Ryan Sean Adams 宣布 Bankless 第一阶段正式结束，两人六年的合作就此告一段落。David 将在第二阶段掌舵，探索范围不再只盯着以太坊；Ryan 则表示自己依然看好 ETH，会继续参加每周播客，但会退出内容主导角色。

Bankless 的变化其实远不止公告那么简单。社区近期一直有团队调整的讨论，BD 总监 JeanPaul Faraj 已经确认离职，Ryan 随后在 X 上公开帮他求职。

一家曾经象征以太坊布道时代的媒体公司，也正在经历自己的转型期。

其实 David 早就埋下了伏笔。2026 年 3 月，他曾发文批评以太坊基金会宣言太多，务实路线图太少。这次清仓，正是那篇文章三个月后的实际动作。

以太坊出了什么问题

以太坊生态的开发者增速，已经在放缓甚至倒退。

2025 年 Solana 新增开发者 11534 人，同比增长 83%，新开发者增速多次反超以太坊。以太坊整体月活跃开发者虽然仍是全链第一，但 2024 年月活跃已同比下降 17%，增长的故事在变得越来越难讲。

2021 年底，全球 DeFi 锁仓总价值接近 1800 亿美元，以太坊单独贡献了其中 70% 到 80%。

到 2026 年 5 月，以太坊 L1 加 L2 合计锁仓约 780 亿至 1500 亿美元，占全球 DeFi 份额从 2025 年初的 63.5% 降至约 53%。绝对数字缩水，相对份额也在滑落。

与此同时，2026 年 4 月成为有记录以来单月链上损失最高的月份之一，当月损失金额达到 6 亿至 6.5 亿美元，较 2025 年全年季均水平大幅抬升，DeFi 安全事件数量同比增长 68%。以太坊作为 DeFi 最大的资产聚集地，是黑客攻击最集中的目标。

来自以太坊基金会今年 3 月发布的那份 38 页使命宣言文件 EF Mandate 更是直接的一击。

文件明确表示，基金会不再为 ETH 的市场份额负责，重心转向去中心化理念和精简守护者角色。

David Hoffman 在同月发表的《The EF『s Endless Manifestos》里写道，他不想在 2026 年再读一份以太坊基金会的文件，告诉他们不打算为 ETH 的市场份额而战，却要全身心搞那种对 ETH 市值帮不上忙的赛博朋克意识形态。

ETH 对 BTC 的汇率目前徘徊在 0.0275 附近，处于 10 个月低位，2026 年以来已下跌约 17.5%。

机构和上市公司的拥抱

截至 2026 年 5 月中旬，美国现货 ETH ETF 自推出以来累计净流入已超过 118 亿美元，总资产管理规模接近 121 亿美元。

贝莱德旗下的 iShares Ethereum Trust 持有约 1530 万枚 ETH，资产管理规模约 65 至 72 亿美元；富达的 Wise Origin Ethereum Fund 持有约 118 万枚 ETH。

4 月下旬出现过连续 10 天净流入的纪录，5 月初单日净流入一度超过 1 亿美元。

目前已有 37 家上市公司持有 ETH，合计持有约 731 万枚，总价值超过 155 亿美元，占 ETH 流通供应量的 6.12%。

BitMine Immersion Technologies 一家就持有超过 500 万枚；SharpLink Gaming、Bit Digital 等公司也在持续增持，并通过质押获取链上收益。

现实世界资产代币化方面，全球链上 RWA 市场规模已接近 300 亿美元，以太坊占据其中 60% 至 65% 的份额。贝莱德的 BUIDL 基金规模已超过 24 亿美元，是代币化美国国债市场里规模最大的产品；Ondo Finance 专注代币化短期美国国债，生态总规模已突破 25 亿美元。

以太坊质押量超过 3600 万枚，占全部流通供应量 30% 以上。全球稳定币市场里约 55% 运行在以太坊上。

布道者离开之后

David 卖掉的不是以太坊网络，是他对 ETH 这个代币的信心。

机构还在买，贝莱德和富达还在增持，链上数据没有崩塌。这些都是真的。

Ryan 在回复 David 的时候也加了一句：他卖在底部的概率是 50/50。David 历史上确实卖过底。

但任何资产本质上都是一种叙事资产。当最懂以太坊、最相信以太坊的那批人，用行动而不是言语给出了自己的判断。

以太坊这个故事，谁来续写可以重返荣光？